紫金案再调查

谁该为“污染门”负责？
这是紫金矿业污染事件发生后，各方都在避讳谈及的一个问题。
更加深层次的问题是：谁为低成本扩张埋单？谁为环境透支埋单？
在北京西三环中华世纪坛斜对面的中国有色工业协会办公楼大厅里，一个带有醒目紫金矿业（610899.SH，02899.HK）标志的废电池回收箱停放在那里。在多数陌生人的眼里，这代表了紫金矿业崇尚环保的企业理念，而在紫金矿业频现环保丑闻后，这个废电池回收箱就颇显了讽刺的味道。
“当初我们做这个回收箱的时候就是要表达紫金矿业追求环保、抵制污染的一种理念，但现在仿佛是打了自己一个大耳光。”一位原紫金矿业的员工对《中国经济和信息化》记者说。他原来所供职的单位正是位于这栋大楼7层的紫金矿业的下属公司紫金国际。
“紫金矿业早晚得出事，在环保事件后肯定还会有别的事件出现。一家小县城的企业仅仅用了10年的时间，就迅速膨胀到了行业排名全国第一，甚至在2009年名列全球500强，它不出事都怪了。”上述人士表示。
缘何熟知紫金矿业的老员工会对紫金矿业有如此的评价，是愤恨？是诅咒？还是警示？面对公众以及内部人士的普遍质疑，从本刊对紫金事件的另类解读中或许能寻找到答案。
10年成为全球500强
一家县级小企业用了不到10年的时间一跃成为大型集团公司，紫金矿业的“造富术”一直被外界传为神话。翻开紫金矿业的改制进程图，我们不难发现紫金矿业的造富术显得有些诡异，而这种短期膨胀的造富术也成为其遭遇当今困局的最根本原因。
1998年12月，紫金矿业由国有独资公司改制为有限责任公司，上杭县财政局作为国有控股股东拥有86.80%股份（后将股份转让给国有资产经营公司兴杭国投），紫金矿业工会委员会、上杭县旧县乡政府、上杭县才溪镇政府和上杭县才溪镇同康村委会成为4家外部股东，其中紫金矿业工会委员会出资780万元，拥有10.17%的股份，股份拥有者是包括现紫金矿业董事长兼总裁陈景河在内的紫金矿业职工。此后，紫金矿业工会委员会逐步从国有股东手中收购股权，持股比例上升到12.19%。
2000年8月，作为有限责任公司的紫金矿业改制为股份有限公司。国有股东兴杭国投持有的股权占总股本的48%。而原4家外部股东的股权被集中到了一家新成立的融资载体——金山贸易，占总股本的18.01%。此外，厦门恒兴还以现金出资，直接持有新公司5%的股权。
值得注意的是，陈发树旗下的“新华都系”在此次改制过程中一举成为紫金矿业的第二大股东，系内新华都实业、新华都工程和新华都百货三家公司以现金出资，合计认购了紫金矿业27%的股份。
根据公开信息，2000年紫金山金矿的产金量已居全国第二位，而且1997年12月17日，紫金山金矿成功实施了千吨级定向抛掷揭顶大爆破，拉开了金矿露天开采的序幕。1999年11月20日，公司停止地下开采，全面转入露天开采，因而开采成本极为低廉。拥有如此低成本大矿的采矿权，紫金矿业改制时的评估值却仅约9776万元，而且包含探矿权、采矿权、土地使用权在内的无形资产仅约为3901万元。内里玄机，就在于新旧资源评价体系的差异。
回复该发言

相比其他行业，中国黄金行业的市场化改革起步较晚。1999~2000年，正值中国有关矿产资源和矿石储量的统计体系和方法转变时期，黄金企业的信息披露普遍不透明，来自不同渠道的资源储量统计偏差很大。中国传统的分类方法起源于前苏联的体系，根据地质可靠程度，用五个种类来加以区分，即A、B、C（有时区分为C1和C2）、D和E级。
1999年，国土资源部公布了新的分类体系。该体系是根据联合国提交给全球使用的分类框架来重新制定的，采用三维距阵方法，以经济的、可行性的矿山设计和地质可靠程度为基础。国土资源部要求，所有的新项目必须根据新的分类体系来分类，但在1999年以前完成估算和可行性研究的矿山仍可采用旧的分类体系。从紫金矿业的公开资料看，其1999年已经拥有了紫金山金矿的采矿权，因此，可以按照旧的分类体系进行统计。
根据公开资料，1994年闽西地质队提交的详查报告共圈定了紫金山矿体C＋D＋E级（B、C和D级矿体分别相当于“探明的资源”、“推定的资源”和“推测的资源”类型）矿石量8823901吨，金18900.2千克。其中表内矿体C级矿石量378024吨，金1532.1千克，平均品位4.05克/吨，D级矿石量908879吨，金3919.0千克，平均品位4.31克/吨。在传统的工业技术下，矿石含金量（品位）低于每吨五克的黄金被认为“不具备商业价值”。按照传统的方法开采，紫金山矿体的商业价值很低，因而，紫金山金矿被国家地质部和中国黄金协会论证为“低品位、无开采价值”。可资佐证的是，在2000年前国家性的黄金资源统计中，紫金矿从未被列入储量大矿，福建省也一直未进入黄金大省之列。
“紫金矿业成在时事。陈景河等掌握行业和企业信息更充分的内部人士，先通过低价改制入股，再将资产按照新技术重新评估并上市，释放出资源的潜在价值，个人财富也实现爆发性增长。”一位熟悉紫金矿业改制过程的人士向记者坦言紫金矿业的暴富之道。
13年11次事故
虽然矿石品位不佳，但紫金矿业运用低成本的开采方式让无开采价值的紫金山铜矿变成了聚宝盆。也正是这种低成本的冶炼术让紫金矿业环保蒙羞。据记者调查，细数紫金矿业13年，环保事故屡见不鲜。
1997年，陈景河利用定向爆破，几乎削平紫金山山头。此举帮助紫金矿业实现露天开采，降低矿难风险和开采成本，但环境受到的破坏也可想而知。
1999年，百年一遇的山洪冲垮紫金矿业拦截废矿渣的大坝，带有氰化钠残留液的矿渣唿啸而下，冲毁当地农民的庄稼。事件平息后，紫金矿业不得不提高大坝修建标准，而村民也由政府出面全部迁至坝体下方山谷。
2000年，紫金矿业拦砂坝溃坝，洪水冲毁了下游同康村几乎所有的房屋和耕地，而紫金矿业一时又拿不出足够的现金实行征地移民补偿，结果变相硬性摊派给每个村民一份原始股。
2000年10月的氰化钠泄漏事件加深了百姓的疑虑——一辆载有10余吨氰化钠的汽车倾覆在紫金山山涧并泄漏，造成102名村民中毒，饮用水源被严重污染。此后，上杭县城大部分老百姓不再敢喝自来水，而是购买山泉水和矿泉水。
2006年底，位于贵州省贞丰县境内的紫金矿业贞丰水银洞金矿发生溃坝事故。尾矿库中约20万立方米含有剧毒氰化钾等成分的废渣废水溢出，下游两座水库受到污染。
2008年2月，紫金矿业便因存在不良环境记录而成为首批“绿色证券”政策中10家“未能通过或暂缓通过”的企业之一。
2009年4月底，紫金矿业下属位于河北张家口崇礼县的东坪旧矿尾矿库回水系统发生泄漏事故，引起当地居民唿吁坚决取缔。
回复该发言

同年年底，福建龙岩市环保局连收到两封投诉信，称“紫金矿业污染武平下村矿区水源非常严重，连池塘的鱼都死了”。
今年5月，因为存在严重环保问题尚未按期整改的情况，紫金矿业再次被国家环保部点名批评。
加上今年7月的两次重大事故，紫金矿业在13年间已经发生11件环境“大事”，而事故的原因大多指向低成本冶炼术。
“这与紫金矿业采用的冶炼法有关，它采用的是氰化钠溶液喷淋法。这种方法不用点火，用药剂就直接能将矿石中金子提炼出来，冶炼成本很低。”一位黄金冶炼专家对《中国经济和信息化》记者说，“最初紫金矿业的黄金主矿山紫金山铜金矿的矿石黄金品位很差，每吨矿石含金量不足5克。根据当时国家黄金矿开采的标准是只有每吨矿石含金量5克以上的金矿才具有开采价值，它根本就不符合开采要求。但因为现任紫金矿业董事长的陈景河敢于用药剂喷淋法进行黄金冶炼，大大降低了冶炼成本，这才使得这些贫矿具有了开采价值。”
冒险用氰化钠溶液提炼黄金，使原先没有开采价值的低品位矿具有了开采价值，庞大的紫金矿业帝国也就此崛起。
据记者了解，使用氰化钠溶液喷淋这种方法冶炼黄金，在提炼过程中，会产生含剧毒氰化钠的废水和含金属的毒污水，通常要集中处理，否则就会严重污染环境。这正是今年7月造成上杭大污染的元凶。
不仅如此，因为无需建冶炼炉和购买能源材料，紫金矿业的冶炼成本大幅降低。“紫金矿业的采矿成本低在行业中是出了名的。2007年，紫金矿业每克矿产金的成本只有57.64元，仅为国内平均水平的45%。”上述专家对记者说。
为了弥补自身矿石品位差的劣势，紫金矿业一直倡导低成本优势，而这种低成本的战略也影响到其环保方面的投入。有相关人士指责紫金矿业在环保方面舍不得投入，尽量压低成本。2007年，紫金矿业收购的湖北鑫丰矿业，之前主要利用氰化工艺和提纯工艺进行金矿冶炼。紫金矿业介入之后，很快停掉了上述两个工艺，将其工艺改为浮选，即根据不同的矿物特性加入不同药物，使所需矿物质与其他物质分离开。这一做法，正是为了减少环保投入。但是，含有大量残余水分的尾矿渣，却成为新的污染隐患。
“实际从冶金的角度上讲，氰化钠喷淋冶炼黄金的方法更环保一些，但对于废置溶液以及尾矿库的维护则要求更严一些。紫金矿业的问题就是两方面都省，因为过多地追求成本优势导致废置溶液和尾矿管理不善，进而造成事故的发生。” 一位冶金专家向记者表示。
“越有低成本优势就越追逐低成本，使得紫金矿业进入了一个自己画的怪圈。” 上述专家对记者说。
灰色官商之道
虽然紫金矿业污染事件已经过去3个多月，但业界依稀记得事故爆发时，为紫金“平事”的人许多是来自于上杭县政府，就连热度最高的记者“封口费事件”，出面的仍旧是县政府。
缘何一家企业有如此能量让政府出面摆平危机？这家几近错位的国有股份制企业与当地政府有着怎样错综复杂的关系？翻开“紫金族谱”便可见端倪。
紫金矿业管理团队有着浓厚的官方背景，多位管理者曾经在政府部门任要职。紫金矿业宣传部提供的资料显示，副董事长刘晓初曾任福建省经济体制改委员会处长，副总裁黄晓东曾任原福建科委处长，副总裁李四德曾任原国家黄金管理局副总工程师。
此外，上杭县多位政府官员在紫金矿业持有数量可观的股票，还有人在退休或辞职后进入紫金矿业。
知情人士透露，紫金矿业正是通过提供职务、股权等方式，拉拢地方政府官员。而一些官员的角色因此发生了转变。军人出身、担任过县人大常委会主任的林锦添，曾组织县里、市里的人大代表到紫金矿业视察，并提出过质疑。自他进入紫金矿业以后，人们再也没听到过他质疑的声音。
回复该发言

陈景河则通过媒体表示，紫金矿业的确有个别政府官员在监察审计等部门任职，但这是大股东上杭县政府进行监督的一种手段。
上杭当地有人对记者表示，紫金矿业监事会和董事会成员中，还有人与龙岩市、福建省某些现任领导或卸任领导有错综复杂的关系。
不仅仅是在紫金矿业的总部安排有众多的政府官员，在紫金矿业驻京的分公司中同样有着相关的政客踪迹——紫金国际当初成立就是为了国家发改委一位离职的副司长而量身定做的，该人物已经离开，但紫金国际的职能仍旧存在。
“紫金国际最初就是为了紫金矿业疏通中央部委关系而建立的，我们几个元老级的人物的主要工作也就是为了紫金矿业跑部委批文的。”一位在紫金国际工作过三年的老员工向《中国经济和信息化》记者透露。
“紫金国际在紫金矿业A股上市后已经基本没有太大的价值了，现在更多的是从事一些人员招聘等事务性的工作，也就基本上等于一个驻京办事处。”上述人士对记者说，紫金矿业做什么事都是以金钱开道的处事作风，让这些从政多年的政府人士颇感不爽，多数关联的官员在紫金矿业A股上市后为了避嫌而纷纷逃离。
相对于在京官员的逃离，上杭的政府官员似乎还意犹未尽。上杭县政府一官员称。“现在在上杭县，陈景河的实力非同一般，县里的一些与矿产类无关的企业不管与紫金矿业是否有关系，都愿意冠以‘紫金’命名。有时候省里有官员到了上杭都是直接与陈景河接触，县里的领导只能应陈的约请去陪同。”上述官员称。
其实不仅仅是在紫金矿业中有许多政府背景的人士占据高管的位置，上杭县当前的政府也对紫金矿业呵护有加。上杭县财政局公布的数据显示，2009年，紫金矿业对上杭全部财政收入贡献近60%，而上杭县政府工作报告显示，去年上杭县财政收入6.85万亿元，比上一年增长11.7%。
在紫金矿业崛起之前，上杭县在过去几十年均为福建省的贫困县。随着紫金矿业的兴盛，该县近几年成为显赫一方的富裕之地。上杭县财政局局长刘实民证实，上杭县财政过度依赖紫金矿业，结构单一，风险很大。他指出，上杭县近几年来的财政总收入一直在增长，这与紫金矿业密不可分。
一旦一家企业已经成为县域财政的最主要来源，这家企业也就成了当地政府官员最大的政绩工程，其中的官商之道也就不言而喻了。知情人士告诉《中国经济和信息化》，每次发生污染事故，县里就会分解任务，由每个单位负责解决不同的问题，例如有的单位负责协调网站关系，保证网络上关于紫金矿业的消息都是“正面的”。
国企还是民企？
紫金矿业的一系列改制过程，可以看做是当时国退民进的冰山一角。与此同期，国内一系列当时被定义为亏损企业的县级国有企业被民营资本改制。与紫金矿业不同的是，更多的企业已经完全褪去了国有特质，完全民企化，而紫金矿业仍旧是国有股份的身份。
“虽然紫金矿业是国有股份制公司，但由于没有国有控股，并且董事长陈景河的民营身份，使得紫金矿业更像一家传统意义上的民营企业。”上述紫金国际的人士对记者说，“紫金矿业之所以能发展那么快，就是因为它像民营企业一样，思维灵活、决策快。比如，陈景河一旦看好一个矿山，基本就能拍板买下，虽然现在需要董事会表决，但绝对要比国企决策快得多。”
但民企的诸多弊端同样在紫金矿业上显现。“作为一家县级的企业，虽然紫金矿业的规模很大，但公司的高管仍旧带有暴发户习气。上次紫金矿业总部某高层需要我们引荐给国家部委的相关司局，他戴着一枚硕大的金戒指，我说见部委的人不能戴让人家忌讳的东西，他还很不情愿。”上述紫金国际的人士说。
回复该发言

虽然紫金矿业拥有更多民企的特质，但由于有很多政府人士在公司中担任要职，所以在很多层面上仍存在国企的诟病。任人唯亲在这里非常普遍。“只要和主要领导关系好，就会被安排在重要职位上，有时根本不顾及是否适合这个职位，你说这样的企业怎能做好，这样的企业不出问题才怪呢。”一位紫金矿业的员工对记者坦言。
“更严重的是紫金矿业没有一个部门协调机制，就像我们老国企一样，部门之间做什么互相都不知晓。上次我们接到集团总部一个项目，运作的过程中出了点问题，我们向集团矿业部询问，他们竟然不知道这个项目，这哪里像一个世界500强的企业？”上述紫金国际的人士说，“这样从企业性质上就不明晰的企业早晚要出事的，就算环保事故不出，也会出别的事情。”
在他看来，一个县级企业迅速膨胀所带来的问题，远非只是出几次环保事故这么简单，也远非罚点款就能解决的。
“出了事故能怎样？无非就是罚点钱，这对于紫金矿业这样的公司影响还是有限的。有人说紫金矿业就是中国企业的耻辱，但企业一做大，就算出了环保等问题也似乎变得不那么重要了。这是迅速膨胀的地方企业面临的共性问题，要从根本上解决上还需国家相关部门打其痛处，使其能够根本转变这种畸形的发展。”上述紫金国际的人士说。
打其痛处，就是要改变紫金矿业的生产方式和经营模式，这对于一夜暴富的地方资源型企业或许才是真正回归正途的最佳选择。
紫金矿业回归A股时就尽显迷离，污染门事件为何使它因祸得福？
虽然总部位于偏僻的福建省上杭县，但紫金矿业集团股份有限公司（下称紫金矿业601899.SH，02899.HK）从来不甘于寂寞，伴随它表演的还有它的股票。
这是一支备受争议的股票，2003年先在香港上市，2008年回归A股，当时就沾满一身“妖气”。
2003年12月23日，紫金矿业首先在香港联交所主板挂牌上市，成为首家在境外上市的国内黄金生产企业。
五年后，它回归A股，成功在国内A股市场再次募得资金。今年7月12日开始，“污染门”曝光让紫金矿业醒目的映入视野。这支身份特殊的“中国黄金第一股”因污染问题再次被推上A股最醒目的位置。
惊魂5分钟
其实，紫金矿业本来就有令人瞠目结舌的基因。2008年4月25日，它从港股回归A股上市，当日就把它的扑朔迷离表现得淋漓尽致。
出于同港股“同股同权”的考虑，紫金矿业以每股的面值0.10元回归。在A股市场，紫金矿业股票按照0.10元的面值（申购价格为7.13元/股）发行，这在A股新股发行的历史上尚属首次。由此，紫金矿业成为当日最大的看点。此前A股的股票都是以1元的面值发行的。
紫金矿业以这种创新的玩法回归A股上市，颠覆了投资者原始的投资思维。同时，投资者对它的操作，也让紫金矿业股票上市当日就走出了一波过山车的行情──2008年4月25日，紫金矿业股票不仅享受了股价拉涨时的众星捧月，也同时饱尝了跌价后的遍体鳞伤。
该日，紫金矿业的开盘价为9.98元，开盘仅上涨40%。但午后出现交易异动，股价疯狂拉升。大约14时20分，它站上22元的巅峰。由于紫金矿业是以0.10元面值发行的，换算为1元的面值，其实际股价高达220元，一度成为沪深两市的第一高价股。
由此，上证所紧急出手，决定4月25日14时26分起暂停紫金矿业交易半小时。4月25日14时55分起恢复交易。复牌后紫金矿业开始自由落体式狂跌，5分钟内跌幅缩窄至95.23%，最终以13.92元收盘。按总市值来算，这短短5分钟就蒸发掉了1116.77亿元。
回复该发言

而当天追高后未能有幸逃离的散户，开始了漫长的高位被套的日子，至今仍有高位被套者没有机会解套。现在提及当日紫金矿业冲到的22元高位，仍会让人想到中石油（601857.SH，0857.HK）回归A股时候的48元之巅——中石油A股上市第一天的开盘价是48.60元，但之后股价一泻千里，套牢无数散户。该价格此后被认为是中石油股票不再可能达到的高位。
而紫金矿业25日上市时13.92元的收盘价，换算成１元的面值后相当于每股139.2元，这一价格和其对应的市盈率均高于同日山东黄金和中金黄金的收盘价和市盈率。
业内认为，紫金矿业0.10元面值的股票明显混淆了股民的判断。假设以1元面值发行，它就会和整个市场的价格体系保持一致，那么紫金矿业的发行价将高达71.30元/股。
如此之高的发行价，让A股市场发生一场地震都是有可能的。因此，通过使用“障眼法”，紫金矿业成功地将“实高”的发行价化为了“虚低”的发行价，在悄无声息之中达到了股票顺利发行的目的。难怪业内人士都表示这支股票深不可测，谨慎投资为好——根据上市前机构对它的估值，紫金矿业上市首日的股价均值应在10元左右。
另外紫金矿业真正回归A股的时间也让人颇感巧合。早在2007年12月26日，证监会发审委召开会议就已经审核通过了紫金矿业的IPO申请。但紫金矿业却迟迟未正式登陆A股。2008年4月24日，大盘受印花税下调的刺激高开８％，使得前期看空资金重返股市，当日千股涨停。4月25日，紫金矿业在市场弥漫着“疯狂热情”的气氛里开始了它在A股首日的过山车演绎。分析师认为，紫金矿业当日之前迟迟未回归A股就是在“伺机登陆”。
紫金矿业2003年在香港的上市也曾喧嚣一时。那年12月23日，它在香港联交所主板挂牌上市，发行3.483亿股，每股面值也是0.1元。上市当天即以4.7港元/股开盘（高开42％，招股价3.3港元/股），募集资金11.5亿港元。当时媒体就报道其为1997年以来港股最热门的IPO之一。 当年紫金矿业登陆香港联交所时发行了40.05亿股H股。
造就暴富神话
紫金矿业套牢无数散户，使其至今未见解套时机，但它的天量原始股的解禁，却成就了原始股持有者的财富传奇。
时隔一年，2009年4月27日，周一，紫金矿业 49.25亿解禁股迎来A股上市流通的机会。这次解禁的股份占到了其总股本的33.87%，是其之前流通股总量的3.5倍。目前，除第一大股东闽西兴杭国有资产投资经营有限公司外，紫金矿业全部限售股都已经解禁。
作为中国产金单位成本最低的黄金股，紫金矿业股的解禁让它的原始股持有者金光闪闪。
觊觎者之一的是福建新华都集团董事长陈发树，他因42亿元的套现成为2009年A股市场的套现王，也是继黄光裕之后，第二个股市套现大王。2006年，黄光裕曾从国美电器套现高达135多亿港元，他的套现之地是香港联交所。
厦门恒兴集团有限公司持有紫金矿业4.75亿股。自然人柯希平正是厦门恒兴实际控制人，持股比例为95.40%。
在本次解禁名单上还包括紫金矿业董事长兼总裁陈景河，其持有1.146亿股，也在4月27日取得流通权。位列第六至九位的四名自然人胡月生、李荣生、邓干彬及陈小青，累计持有紫金矿业7.464亿股。
除陈发树、柯希平和陈景河等人之外，紫金矿业原始股解禁，也让一群原本为了生计不辞劳苦打工赚钱的人，一夜之间金梦实现。吴文秀等170名自然人的账户里多出了高达百万元的现金。这170名自然人持有首发限售股合计4.36亿股，按照市价计算，他们的平均账面资产已达170万元。
回复该发言

一夜暴富的奇迹，他想都没有想过。自1990年紫金矿业传奇人物陈景河开发紫金山伊始，山坡上同康村的命运便和紫金矿业系在了一起。2000年的溃坝事件彻底打断了同康村的山村历史，让村民们第一次真切领略到了资本无坚不摧的力量。
2000年8月底，因紫金矿业股份矿区的环保设施在设计、管理上存在漏洞，一场百年不遇的暴雨导致了溃坝。事件发生后，同康村不得已移居到了上杭县城边上，他们也彻底地成了失去土地的人。随后的补偿，上演了中国很多失地农民的普遍遭遇──紫金矿业拿不出足够的钱来赔偿他们。没有钱的赔偿者，只能抵押上自己的原始股票，没有任何商量的余地。
2001年6月17日，村委会召开会议，决定把股票分摊到每个人头上。后来，紫金矿业却蒸蒸日上，而当时没有人预见到这份股票会有一天这么值钱。
当然，紫金矿业天量解禁股的去向以及所走出来的行情，也骤然成为市场的热门话题。 2009年4月27日，紫金矿业的股价看似波澜不惊，实则暗流涌动。紫金矿业的解禁股俨然已经成为当时大宗交易市场的热点，但询盘问价者多，成交者寥寥。由于黄金价格当时在高位运行以及另外两只黄金股（中金黄金、山东黄金）的强劲表现，为紫金矿业股价提供了支撑。当日，紫金矿业报收9.43元，跌2.08%。
在4月28日紫金矿业随整体黄金股回调7.21%后，4月29日，紫金矿业开盘6分钟再跌逾5%。但此后开始反攻，尾盘急拉迫近9元关口，但随即再次出现下跌，最终报收8.78元，微涨0.34%。
此后紫金矿业股价跌幅趋缓，但5月4日始市场换手率大幅放大，资金有明显的流出迹象，这其中不排除解禁限售股的抛售。
“污染门”竟成利好
紫金矿业的大落大起让它的大股东神采飞扬地坐享其成。但追究其发家史，环保事故却一直和紫金矿业如影随形。今年5月，环保部曾经发文通报批评11家存在严重环保问题的上市企业，紫金矿业为第一家。
环保部点名批评本应成为一记警钟，督促紫金矿业对旗下存在污染隐患的企业进行整改，然而紫金矿业并没有顺利度过整改期。当然，这并没有给紫金矿业留下遗憾，反而在半年后给它带来股价提升。
7月12日，紫金矿业A股和H股同时停牌。7月12日晚间发布公告，披露紫金山铜矿湿法厂污水池于7月3日发生渗漏，导致约9100立方米含铜酸性污水进入汀江，本次事故对紫金山铜矿湿法厂的生产造成重大影响。
该消息一经披露，13日复牌后紫金矿业A股和H股股价立刻双双大跌：紫金矿业A股跌3.68%，报5.76元，成交额5.38亿元；H股跌12.19%，报4.9港元，成交额10.82亿港元。
而此次信息披露已经是在造成汀江重大污染9天之后。自3日污染事件发生以来，紫金矿业股票一直处于正常交易中，该公司并未通过公开渠道公告污染事件。从7月5日至9日，紫金矿业A股连续上涨。
在深陷“环保门”的同时，紫金矿业由此还陷入被投资者质疑信息披露过于迟缓的“瞒报门”。各大券商13日纷纷调低紫金矿业的投资评级。中银国际称，污染事故带来的不确定性，对公司产生的负面影响难以评估，因此下调其评级。美林将紫金矿业的评级下调至“跑输大市”，将目标价大幅下调了37%。
此后，紫金矿业7月17日晚再次发生渗漏事故。7月19日, 开盘之初深跌超3%，一度领跌有色金属板块，盘中股价再创新低至4.97元。从13日始，紫金矿业股价走出了一波震荡下跌的行情。
转机在7月20日呈现。当天，黄金股在股市向好气氛的推动下集体反弹。大盘略微高开，之后呈现单边上扬的态势，沪指很快突破2500点，有色金属、券商股领涨大盘，量能也明显放大，大市进一步上扬空间打开。
回复该发言

当日，重金赔偿、停产整顿、立案调查、高管被刑事问责等消息不断冲击着业界的神经，依然身处“环保门”重压之下的紫金矿业在二级市场却成为涨停急先锋。它以5.20元低开之后迅速走高，盘中一度触及涨停，并于午后保持涨停姿势，直至收盘。紫金矿业不仅领涨黄金股，而且带动有色金属、煤炭股等资源股大涨。至收盘时，紫金矿业封死涨停，报5.73元，涨停板有17.3477万手的封单。
有意思的是，紫金矿业于7月19日接到中国证券监督管理委员会《立案调查通知书》，公司因涉嫌信息披露违规一案被立案调查；7月20日，紫金矿业董事会表示公安机关已经依法对紫金山铜矿湿法厂污水渗漏突发环境事件涉嫌重大污染事故案进行立案侦查，紫金山铜矿湿法厂相关责任人被刑事拘留。
双重重压之下，紫金矿业股价可谓是顶风涨停。而整个有色板块当日表现虽有起色，但并不强势。紫金矿业如此大幅度的表演，的确令市场浮想联翩。
这并不是紫金矿业唯一的一次反常规。7月20日之后，紫金矿业进入了等待处罚期，而其股价也进入了横盘整理期。9月30日，紫金矿业以大阳线方式结束了十一黄金周前的行情。
10月8日，送走了十一黄金周，紫金矿业也接到福建省环保厅发出的处罚通知：涉及罚款金额为956.313万元。
当日紫金矿业股的表演更让多数人瞠目结舌。紫金矿业以7.66元大幅高开5.36%，开盘后6分钟就被巨量买单封涨停，直到以8.00元收盘，仍有5955万股买单封于涨停板。
当日，山东黄金与中金黄金并未封涨停，但在国际金价上涨对黄金股的影响排名中，紫金矿业位居中金黄金和山东黄金之后。由此，紫金矿业的强势涨停让人颇感蹊跷，难道是“悲情式”的绝地反击？
睿华基金执行合伙人墨非认为，该通知具有利空出尽变利多的效应。此数额的罚款其实是地方政府对其进行的隔靴搔痒的行政处罚──不到1000万元的罚单，对紫金矿业来说仅是九牛一毛——紫金矿业2009年年报显示，公司销售收入209.56亿元，归属母公司股东净利润高达35.41亿元。956万元的罚款，不过是其利润的0.27%。
此后，除了铜价、锌价大幅上涨的环境对金价构成直接利好之外，当时美联储正酝酿的刺激经济增长措施（2010年11月4日凌晨公布的QE2）会打击美元汇率的预期更是给黄金市场打了一针强心剂，最终导致贵金属的投资需求增强。
由此，金价在10月13日强劲上行，纽约商品交易所12月主力黄金合约涨23.80美元，收于每盎司1370.50美元，涨幅为1.81%，创历史新高。10月14日，受金价上涨刺激，黄金板块大幅高开，紫金矿业涨幅居前，盘中曾摸高至10.25元。从此，它走出了低谷，开始在10元左右的窄幅范围内表演。
低成本扩张之后，企业的利润在很大程度上是“污染钱”。
不足千万元的罚款，也正显示出中国环境保护与治理的无奈。
近年来，中国最大的黄金生产企业——紫金矿业集团股份有限公司在环境保护部门的核查中屡屡登上环保黑榜，其承诺的环保整改也成为一句空话，以致今年7月终于酿成重大环境污染事故。
在被立案调查的第二天，紫金矿业股价却以涨停收盘。为何多次核查仍无法拔去紫金矿业的污染祸根？环境保护部门对其进行的这次自新中国成立以来，环境执法行动最高数额的处罚，对紫金矿业有何影响？带着这些问题，本刊记者采访了中国人民大学环境学院讲师、亚洲开发银行咨询专家石磊博士。
不敢管、不能管
回复该发言

《中国经济和信息化》：今年，紫金矿业集团荣获“2009年度中国最诚信企业”称号，但今年5月，环保部曾经发文通报批评11家存在严重环保问题的上市企业，包括紫金矿业在内的11家公司因为承诺的环保整改工作没有实现，被环保部指责“言而无信”，你如何看这个现象？
石磊：这是具有讽刺意味的一件事。这样的企业不仅缺乏诚信，而且丧失了企业基本的环境责任，即使获得高额的利润回报，在一定程度上赚的也是以牺牲环境为代价的“污染钱”。这样的企业能成为上市公司、能当选最诚信企业，值得我们深思。
如果企业只把环境保护当成嘴上说说、墙上挂挂的摆设，企业的环境管理和治污控污未能随企业的经济发展同等进步，那么高额利润背后是巨大的环境风险。
这已经不是紫金矿业第一次上环保黑榜了，早在2008年初，中国证监会出台“绿色证券”新规后，紫金矿业就被当时的国家环保总局列入了首轮上市环保核查黑名单。
《中国经济和信息化》：为什么核查、整改都避免不了重大污染事故的发生？紫金矿业的污染屡禁不止的原因是什么？
石磊：首先可能的原因是，我国对于上市公司的环境保护监督管理缺乏相应的法规制度，制度缺失导致监管无凭无据，因此地方环保部门难以执行监督职能。
其次，处罚机制不健全。国家环境保护主管部门既然点名整改，就需要后续的监督和检查，而尽管环境保护部门制定了公开点名批评这一程序，但却未考虑到接下来进一步的监督处罚机制，使得企业有恃无恐，整不整改都一样。
再次，地方环境保护主管部门执行监管出现了问题。主要体现在两个方面：不敢管、不能管。
上杭县近70%的税收均来自于紫金矿业，可以说紫金矿业是上杭县政府的衣食父母。面对这样一个利税大户，提高企业的环境投入成本，往往会导致企业短期利润下降，连锁反应就是政府收入减少，这是当地政府所不愿看到的，于是可能就会出现环保监管只好服从于地方经济发展的大方向。紫金矿业的管理层中有不少人曾经具有官方背景。可能就会出现即便环境保护部门想管，县政府也未必让管。
再看“不能管”这方面。这里所说的并非是主观意识上的“不愿管”，而是没有能力去管。基层环保部门监管硬件差，很多县级环境监管部门甚至缺少最基本的监测仪器。还有许多被查企业能够事先得到消息，在检查时表现优异，如此一来，监管部门便很难有效发现重大事故隐患。
从企业角度看，企业无视环保责任，导致企业社会公德缺失是污染频发的主要原因。紫金矿业是一家上市企业，而我们看到的却是这样一个赢利能力一流、环境保护很不到位，缺乏社会责任感的企业。
从公众角度看，早在7月之前，媒体就已报道过当地居民对紫金矿业污染的多次投诉，但问题并未得到有效解决。如果这些诉求能够得到重视，就可以在事故的起始阶段及时防范和治理，从而极大地减少治理污染的花费，同时避免污染的严重危害。
在紫金矿业的污染事故中，我们可以看出公众参与环境保护的效力大打折扣。公众投诉难以得到有效解决，这不仅影响公众的参与积极性，同时也使公众面临更大风险。
法律制度缺失纵容了污染
《中国经济和信息化》：福建省环境保护厅对紫金山铜矿湿法厂罚款9563130元，这个有零有整的数字是如何得来的？怎么看待这个罚款数额？
石磊：未修订前的《中华人民共和国水污染防治法》实施细则第四十三条规定：“对造成重大经济损失的，按照直接损失的30%计算罚款，但是最高不得超过100万元。”
回复该发言

2008年修订的《中华人民共和国水污染防治法》，也仅是规定：“对造成重大或者特大水污染事故的，按照水污染事故造成的直接损失的30%计算罚款。”虽然取消了100万元的上限，但仍无法完全涵盖其所造成的损失。
《中国经济和信息化》：从紫金矿业污染事件造成的影响来看，这个赔偿额度是否合适？能否对紫金矿业产生震慑作用？
石磊：乍看起来环保部门给予了近千万元的经济罚款，这是新中国成立以来，环境执法行动处罚数额最高的一次。
但通过一组数字，我们再来审视一下这近千万元的罚款：紫金矿业2009年年报显示，公司销售收入209.56亿元，净利润高达35.41亿元。对于这样的公司，千万元的罚款不过是其利润的0.27%。
我想起前不久发生的墨西哥湾石油泄漏事故，同样是水体污染，权威机构估计，包括民事和刑事罚款，BP将支付629亿美元，而2009年BP的利润也就是200亿元多一点，629亿美元的罚款极有可能导致BP破产。
毫无疑问，近千万元的处罚金额对于紫金矿业这样拥有几十亿元净利润的企业而言，毫无威慑力，对企业的影响微乎其微，根本不足以促使其真正重视环保。长此以往，这种事故还会发生，污染会成为不治之症。
让人绝望的集体狂欢
《中国经济和信息化》：紫金矿业污染事故发生以来，股价依然一路高升，多次以涨停收盘，为什么持有紫金矿业股票的众多股民仍然对捅了篓子的紫金矿业充满信心？你如何看待股民的选择？
石磊：从这一现象，我们可以看出，目前相当多的部门、机构和公众仍然“唯经济增长”马首是瞻，并以此作为自己行为决策的依据。只要能挣钱，有利可图，完全可以置环保于不顾。
为什么券商、机构、公众愿意持有紫金矿业的股票？我想主要的原因在于企业的利润可观，能够保障股票持有者获益。企业能有高额利润，一个重要原因就是得益于高污染、高排放、高风险、低成本的生产工艺。因此企业的利润在很大程度上是“污染钱”。
股民的投资热情充分反映出，社会对环保的重视程度仍然很低，公众的环境意识有待加强，“经济发展至上论”仍大有市场。目前，实施环境保护，仅仅是停留在字面上、口号中，在很多人的意识里、行动上并未将环境保护放在与经济发展同等重要的位置上。
紫金矿业的股民不仅不会收回投资，众多不知情的投资者还通过这一事故了解到紫金矿业股票行情大好，公司反而因此获取了广告效益，这是一场让人绝望的集体狂欢。
事前预防大于事后处理
《中国经济和信息化》：为避免类似紫金矿业污染事故再次发生，我们应该做什么？
石磊：这个污染事故暴露了我国环境保护领域尚存在很多不足与缺陷，亟待完善改进，这方面我们还有很远的路要走。
首先，强化立法建设。加大对污染者、污染事故的处罚力度，使得处罚能够真正改变污染者的意识行为，从法律上为增强环境保护的权威性、威慑力提供根本的依据基础。
其次，完善环境监管体系。增强基层环境管理机构的硬件配置，强化监管人员专业业务素质，加大对污染企业的监管频次与力度，增强环境保护管理部门在政府决策中的地位和影响力。
再次，建立上市公司环境绩效评估体系。形成明确的上市公司环境保护准入门槛，实施一票否决制，不达标的企业坚决不准上市；对于已上市公司，增加环境绩效考核制度，将其纳入年报内容，环境管理部门定期公布上市公司环境绩效，对于环境保护工作差、出现重大污染事故的公司采取公开批评直至停牌等一系列措施，督促上市公司强化环境管理。
回复该发言

最后，转变环境保护管理模式。变“污染事故应急管理”为“事前预防预警”，针对重大污染源或易发生污染事故的企业设施，建立相应的环境预警体系，完善环境应急预案、实施风险评估、强化日常监管，从而降低污染事故发生的几率，从源头上控制污染事件的发生。
中国目前还有多少类似紫金矿业这样的污染源？还有多少企业在环保问题上跟监管部门捉迷藏？我们急需调查评估，事前预防永远大于事后处理。
回复该发言