股权风险溢价ERP展示了投资于股票市场获得的风险报酬,反映了投资者的风险偏好,也有助于投资者把握市场整体的走势。
随着经济周期变化,实际ERP也同步变动。从历史数据来看,实际GDP 与实际ERP正相关,相关系数约为0.51。从预测值来看,2010年年底实际ERP将会有一个向上的拐点。
从我们的预测数据来看,隐含ERP将继续与GDP负相关,并在年底达到一个相对高点。对应到市场趋势,就是说目前仍未达到真正的底部。
实际ERP和隐含ERP呈现反向变动关系。当投资者预期股票收益率风险较高时,这意味着投资者给予该股票较高的折现率,造成股价下降,实际ERP较低。
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