一、期货行情回顾
受益于美国消费者支出上升及初请失业金人数下降，基本金属反弹，LME期铜收涨136.5美元，报8290美元。LME铜库存周三减少982公吨至357,125公吨。
25日沪铜高开震荡，尾盘急剧跳水，盘面瞬间由红转绿，主力1103开盘价62700，最高62920，最低62230，尾盘收报62080，跌1400或0.23%，成交222544手，增仓10628手至143508手。
二、重要影响因素分析
国际方面，美国经济数据显示经济活跃程度加强，令投资者更愿承担风险。美国10月耐用品订单意外下跌，但上周初请失业金人数降幅也大于预估。消费者支出这一主要通胀指标上涨。
力拓铜业部门(Rio Tinto Copper)的执行总裁Andrew Harding在伦敦召开的一次会议上称，新兴市场工业化刺激铜需求增长，加上很少有巨大的铜矿资源被发现，意味着近期铜精矿供应可能短缺。周二稍晚，国际铜业研究组织(ICSG)亦报告，1-8月全球精炼铜市场供应短缺大约363,000吨，去年同期为短缺47,000吨。ICSG称，精炼铜需求同比增长8.3%，或大约100万吨，由于日本、欧盟和美国的需求反弹，这些地区的使用量分别增长30%, 12.5%和7.5%。
国内方面，23日央行在公开市场发行的1年期央票数量仅为20亿元，大幅缩水至上周的两成水平，这一地量也创下自2008年7月以来的近29个月新低。分析人士称，频繁上调准备金率使银行机构对未来资金面预期恶化，对央票的认购意愿亦降至年内冰点。这一态势如果延续，对市场流动性将造成较为不利的影响。
分析人士认为，外部流动性冲击、国内货币超发以及居高不下的C PI，迫使货币政策加速回归“稳健”。人大最新发布的宏观经济报告亦建议，货币政策应当从目前适度宽松向中性定位进行转变。这一取向转变意味着流动性回收将是贯穿明年的货币政策主线。
三、投资建议
技术上沪铜在60日均线寻得支撑，目前压力位在5日均线处，激进投资者若突破可轻仓追多抓反弹。
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