A股上演iPad概念神话：仅电子元器件行业未下跌

乔布斯总是能给人带来惊喜，平板电脑iPad的推出不仅使电脑摆脱了鼠标键盘的束缚，更使全球电器元器件等相关行业摆脱金融危机阴影，成功焕发第二春，iPad概念更是屡次“袭击”A股市场。
在通胀与反通胀的斗争中，国内A股市场近期出现一波较大幅度回调，电子元器件行业成了唯一一个没有下跌的板块，根据巨灵信息统计，2010年11月11日至24日，10个交易日内电子元器件及相关板块共计净流入121亿元资金。
“围绕着iPad平板电脑概念，从电容电阻等元器件到触摸屏玻璃基板，再到电子信息行业的内容应用，整个TMT行业近期热点层出不穷。”广州一位电子元器件行业研究员表示，iPad触摸屏电脑概念在A股市场上已不是第一次炒作，央行加息、提高存款储备金率等抑制通胀措施的落地，与触摸屏市场的产销两旺让电子元器件板块成为短暂的避风港。
iPad的A股旅行
在电子元器件市场上，电容器、发光二极管、玻璃基板、液晶膜都是极为普通的电子元件，而当这些组合成一部iPad平板电脑时，就足以改变电子信息行业的命运。当然，iPad并不是第一个使用触摸屏的通信终端产品，但却是第一个能够改变电子元器件行业，甚至是整个电子信息行业命运的产品。
“随着电脑、手机等信息终端逐步流行触摸屏，触摸屏行业出现爆发性增长。”前述广州研究员告诉记者，目前全球范围内的触摸屏供应紧张，上游厂商具有非常明显的议价能力。
伴随着触摸屏行业的火爆，iPad概念再次“袭击”了A股市场。
2010年10月18日至11月22日，莱宝高科(002106.SZ)以106%的涨幅高居A股同期涨幅榜首位。
作为苹果公司的直接上游供应商，莱宝高科的主营业务涵盖了ITO导电玻璃、CF彩色滤光片、TFT基板、电容式触摸屏，相对完整的产业链布局也使莱宝高科成为A股中最为正宗的触摸屏概念龙头股。
根据莱宝高科2010年三季度报告，截至9月30日，前三季度主营业务收入增长了86.74%。同时宣称追加对10英寸电容式触摸屏项目投资，将年产能从规划的400万片提高到800万片，而截至目前，莱宝高科的触摸屏产能仅为6万片/月。
招商证券电子元器件行业研究员张良勇认为，10英寸电容式触摸屏价格目前约110元/片，考虑到价格下降因素以100元/片计算，100万片就将贡献1亿元收入。
以此计算，年产800万片的触摸屏项目全部完成后，莱宝高科众多主营业务中，仅触摸屏一项就可达到8亿元的营收，而其2009年全年营业收入仅为6.36亿元。
“在未来几年内，都不会出现能在产能上抗衡莱宝高科的竞争对手。”前述广州研究员认为，同样具有触摸屏概念的欧菲光、长信科技、超声电子等公司的产能释放还需要相当长时间。
长信科技(300088.SZ)公告称，利用超募资金3.3 亿元投资建设中小尺寸电容式触摸屏，设计产能为80万片，对应手机约为2000万部。“与莱宝高科一样，长信科技的主营业务ITO 导电玻璃生产，已经掌握了其关键技术——真空镀膜技术。长信科技是国内几家准备进军电容式触摸屏行业企业中最先有可能实现突破的企业。”中投证券研究员王鹏表示。
看到iPad商机的上市公司还有很多，原本生产电阻式触摸屏的欧菲光(002456.SZ)近期开始研发电容式触摸屏，而处于触摸屏更上游的玻璃生产龙头南玻A(000012.SZ)也正在规划年产3万吨的超薄玻璃生产线。
在A股市场上，宇顺电子、超声电子、长信科技、南玻A、欧菲光、深天马A等等，只要与iPad概念沾边的股票，在上述区间内都受到资金的追捧，A股掀起了一波iPad概念热潮。
TMT行业拐点
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从行业属性划分，前述上市公司同属于TMT行业(即科技Technology、媒体Media和通信Telecom)，“围绕着TMT行业中的内容、管道和终端三个环节，近期A股市场电子元器件及电子信息行业热点层出不穷。”平安证券电子元器件行业研究员李忠智表示。
在A股市场上，TMT行业的备受追捧不仅仅表现在iPad概念和触摸屏生产企业，包括手机终端生产、基础电子元器件生产在内的电子信息相关行业都受到资金追捧。
“2008年一场金融危机席卷全球，电子元器件行业更是损失惨重。在触摸屏、物联网等概念兴起之前，电子元器件行业是看不到任何曙光的。”广东粤晶高科股份有限公司(以下称粤晶高科)董事长区惠青告诉《中国经营报》记者，一直到2010年4月份，全球电子元器件行业才逐步走出亏损阴影。
粤晶高科是一家从事半导体封装测试的企业，为电子元器件行业的子行业之一，其母公司风华高科(000636.SZ)则处于整个电子元器件行业最上游，年产电容、电阻数十亿只。
“这个行业(电子元器件)的周期性非常强，一旦确定了向上或者向下趋势，很长时间都不会改变。”前述广州研究员告诉记者，从上世纪电子信息产业兴起直到2002年，电子元器件行业都处于向上周期，随后行业饱和，缺乏新的应用研究，就逐步走向衰落，而如今触摸屏的大规模应用给了电子元器件行业第二个春天。
据美国信息技术研究和分析公司高德纳(Gartner)预计，2012年，全球触摸屏智能手机销量将达到约4亿部，2011年中小尺寸电容式触摸屏供给只能满足约55%需求。
在iPad概念受追捧的同时，从事基础电子元器件生产的上市公司也受到投资者追捧，风华高科在2010年10月18日至11月22日内，涨幅超过20%，同期上证A股指数则下跌4.3%。
资金炒作
根据巨灵信息统计，2010年11月11日至24日，10个交易日内上证A股指数跌幅为8.20%，机械仪表、银行、金属及非金属开采冶炼成为资金净流出最多的行业，资金净流出额分别为326亿元、225亿元、254亿元。而在此区间内，电子及电子信息行业成为唯一一个上涨的板块，电子、通信、计算机应用三个行业分别出现81亿元、17亿元和8亿元的资金净流入。电子元器件及相关板块共计净流入121亿元资金。
不过，在11月25日，电子元器件及相关板块单日出现了高达23亿元的资金净流出，前述莱宝高科、宇顺电子、长信科技等iPad触摸屏概念股位于跌幅榜前列。
“如果仅从行业前景角度来衡量，这些公司都值得长期投资。”深圳一家大型基金公司电子元器件行业研究员告诉记者，几乎所有的电子元器件行业公司的2010年业绩都会出现较大幅度的确定性增长，整个行业增幅预计超过30%，“但如果从估值角度衡量，这一波涨幅确实太多了，有回调的必要”。
该研究员还透露，目前市场比较混乱，“2010年10月，错过了有色金属等周期性行业的机构纷纷被动调仓，随之而来的又是加息、提高储备金率等抑制通胀政策，各个板块的轮动效应非常明显，感觉像被拖着走”。
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