20世纪60年代，货币基金的诞生使投资者认识到可投资的领域不仅仅是证券市场，70年代，退休资金的出现则将更广大的寻常百姓带入了共同基金的世界，并有力地推动了美国共同基金自上世纪80年代以来的真正繁荣。
二战以后的1946年至1964年间，美国出现了一波生育高峰，大约有7700万人出生，占美国成年人的35%，这就是著名的“婴儿潮”。80年代后期，“婴儿潮”中的第一批人开始步入40岁，退休资金的筹措迫在眉睫。
1974年的《雇员退休收入保障法案》（ERISA），试图改革传统的美国养老金管理办法。该法案的颁布为个人提供了一种可以延迟纳税的退休储蓄账户，同时还允许账户所有人对账户投资活动所产生的全部收益延迟纳税。自此，各类个人退休账户为共同基金提供了源源不绝的生力军，到上世纪末期，44％的个人退休账户持有共同基金。
ERISA也是政府第一次对退休资金的另一种方式――养老金计划实施监管。ERISA建立了一个非常完备的监管系统，覆盖了由各州商业企业雇主提供的全部养老金计划。自ERISA实施以来，几乎每年国会都会颁布几条福利立法，对其进行微调或者增强条款的效力，而这其中影响最深远的就是401K计划。
401K计划也称为401K条款，1978年国会在《国内税收法》第401条加进K段落，401K允许雇员在税前的基础上将资金从薪水中取出来进行延迟纳税的投资直到退休。
401K出现前，通行的养老金计划模式是，雇主为雇员提供某种固定水平的福利，因此，雇主必须承受精算和投资风险，确保养老金计划能够汇集足够的资金为雇员提供预定水平的福利；而401K的延迟纳税则大大促进了另一种养老金计划――缴费确定型计划的飞速发展，雇主只负责提供养老计划、按预定方案缴纳养老金以及提供一整套投资选择和行政服务，但不再承担投资的风险，而雇员作为养老计划的参与者有权选择缴费金额的投资方法和投资工具等等，雇员最终享受的福利则是缴纳金额及投资增长额总和的账户余额。
包括个人退休账户和养老金计划在内的“夕阳投资”为共同基金在上世纪的繁荣作出了最为卓越的贡献，20世纪90年代，投资资金的流入占了共同基金新增资金的30％，截至上世纪末，共同基金资产中退休资产合计为1.9万亿，占共同基金总资产的38％。
退休资金的投资也促进了美国各阶层对于共同基金的认识，许多投资人通过他们的投资计划了解了共同基金，并在进行其他目的的投资时也倾向于选择共同基金作为投资工具。20世纪90年代中期开始，美国共同基金的资产数量开始逐渐超越银行储蓄，成为国民财富中举足轻重的组成部分。
回复该发言