新生代私募基金整体欠佳 优秀个体可关注

截至2010年11月24日，国内私募管理公司的数目为233家，其中今年以来才开始发行第一只阳光私募产品的公司共有75家，他们管理着99只产品，我们称之为新生代私募。
新生代私募近1月、3月、6月的平均收益率分别为4.61%、11.12%、5.29%，均劣于同期私募6.21%、13.12%、9.87%的平均水平。该收益也显著低于同期沪深300指数的涨幅。
新生代私募基金整体业绩欠佳，或归结于以下几点原因：其一、私募基金在成立之初，公司投研实力普遍偏弱，且团队需要一定时间磨合；其二、初创的私募公司很难拥有完善的人员构架，基金管理人不得不身兼多职，将大量精力用于产品发行、营销、团队构建等；其三、任何一只新的基金，在前三个月的建仓期中，往往会以保守的仓位小心积累安全垫，从而错过今年7到8月和10月的两次大反弹。
虽然新生代私募整体业绩让人失望，但也有一些优秀的私募新兵让人眼前一亮。据好买基金统计，在99只产品中，有4只近6月的收益率进入行业前100名，分别是泽熙瑞金1号、明华天天盈一期、瑞华卓越、麦盛领航1期。
泽熙是今年风头最旺的新生代私募。旗下第一只产品泽熙瑞金1号成立于2010年3月5日，截至11月12日，净值已达1.6049元。其近6月收益率高达40.29%，超越沪深300指数25.51%，在纳入统计的450只阳光私募中排名第14位。
泽熙到目前为止已发行5只信托产品，资产管理规模超20亿元，不到一年时间便跃升为国内最大的阳光私募公司之一。不论外界对泽熙身世有何种论调，不可否认的是，泽熙是一家研究实力强大的公司。泽熙已拥有超过10名研究员，覆盖电子、地产、钢铁、机械、有色、消费、医药、新能源、TMT等诸多行业，这些研究员普遍具有多年研究经验，其中不乏“新财富”最佳分析师。
在选股上，泽熙深挖具备核心竞争力和持续盈利能力的“优势型公司”，以及公司基本面改善但尚未反应在股价中的“改善型公司”。在投资上，泽熙注重短期驱动因素进行投资，并通过阶段卖出策略平滑收益波动。泽熙属于上涨抓得牢，下跌控制也不错的基金。自成立以来九个月期间，泽熙瑞金1号上涨超过10%的月份达到4个月之多，仅有两月出现单月净值下跌，且跌幅分别仅为1.18%（8月）和3.03%（6月）。
明华天天盈一期是明华信德投资旗下产品。明华信德成立于2009年7月，并于今年4月21日发行了旗下第一只阳光私募产品明华天天盈一期。截至11月11日，该产品近6月取得29.81%的收益，排名33位。明华天天盈一期成立之初便遭遇市场一波超过20%的大幅下跌，成立一个月后，处于建仓期的基金净值为0.9160元。随后基金先于市场出现一波反弹，净值稳步提升。但该基金错过10月大部分行情。管理人对风险的控制能力、对市场的敏感程度等，还有待时间检验。
麦盛领航1期成立于2010年5月10日，截至11月19日，净值已达1.2092元，近6个月上涨21.04%，超越沪深300指数6.23%。麦盛投资在2003年便已成立，早期主要在香港市场运作。麦盛主要专注于对成长性股票的价值投资，通过成长性来把握安全边际，盘中也会参与少量的交易，医药、新兴产业、新能源、大消费等是他们重点关注的对象。
麦盛认为，在未来两三年的市场格局中，当出现好的股票时，不需要去考虑仓位。公司持股比较集中，这也是过去几个月净值上涨较快的原因之一。当然，持股集中的另一面，使基金存在短期可能无法抵御系统性风险的弊端。
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这些今年业绩优秀的新生代私募，究竟是明日之星，还是昙花一现？一方面，上述进入前100名的私募基金公司，普遍实力较强，拥有规范的投研体系，这类私募还包括盈融达、瀚信等；另一方面，我们确实需要等待时间的检验，通过更长的可考业绩，对私募投资风格、风险控制能力，进一步明确。
新生代私募基金前十
基金名称 排名 基金经理 成立日期 净值日期 最新净值 近6月收益率（%）
（总450只）
绝对 相对
泽熙瑞金1号 14 徐翔 20100305 20101112 1.6049 40.29 25.51
明华天天盈一期 33 陈明贤 20100421 20101111 1.2020 29.81 7.42
瑞华卓越 56 - 20100409 20101119 1.1190 27.41 12.6
麦盛领航1期 96 陈宝东 20100510 20101119 1.2092 21.04 6.23
建源财富 106 赵建光 20100118 20101112 1.0650 20.57 5.79
平石尊悦 130 尹志平 20100105 20101112 1.0440 17.44 2.66
鸿道1期 151 孙建冬 20100408 20101112 1.1629 15.94 0.77
新思哲1期 155 韩广斌 20100421 20101119 1.0715 15.71 0.9
瀚信成长5期 173 蒋国云 20100329 20101119 1.0700 14.75 -0.06
盈融达精英1期 188 - 20100326 20101112 1.1775 13.99 -0.79
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