【外盘综述】
周五LME铜开盘8300美元，全天以震荡回落为主，最低跌至8150美元。报收于8245美元。涨49.75点，涨幅0.60%。LME锌报收于2118美元。跌62点，跌幅2.84%。
【基本分析】
上周五市场无重要数据公布，我们今日对近期宏观面做出分析。
尽管爱尔兰等国的CDS快速上升，但我们认为，爱尔兰问题被高估。其债务负担远小于希腊且属于非经常性财政恶化，且通过希腊问题，欧盟已经有了一定解决危机的能力和办法，现在欧盟有7500亿欧元的稳定基金，爱尔兰危机注定有惊无险。同时，投资者必须注意的一点是，欧元的贬值对于德国是极大的利好(出口型国家)，我们回顾下4月在希腊危机爆发之后，欧元快速贬值，从5月开始，德国的经济数据出现明显好转，经济快速反弹，从而在希腊危机略作平息之后，良好的经济数据推升了欧元在6月开始的一波反弹。此次爱尔兰问题对德国将有异曲同工的效果。
短期而言，由于欧元区的危机被炒作以及朝韩问题，美元一跃成为避险货币而受到市场追捧。加之美国近期经济数据有所好转且12月临近圣诞节到来，我们认为美国近期的消费数据将出现好转。这两点原因将推动美元的进一步反弹，12月美元指数反弹的初步目标位在83附近，美元的阶段性反弹将给金属带来下行压力。
最近公布的数据显示，10月中国贸易余额270亿美元，处于历史次高位，而新增外汇占款达到5190亿美元，创历史新高。新增外汇占款创出新高，表明了目前中国热钱流入量巨大，流动性宽裕以及通货膨胀压力陡增的情况下，国家对于市场进行宏观调控势在必行。这是短期市场的基调。
上述三点是目前市场走势的主线条，危机、避险、通胀、调控成为关键词。外汇市场更是大国之间经济博弈的结果。我们认为，由于市场的避险情绪以及美国经济数据的好转，美元在12月的阶段性反弹还将持续，高风险的商品将再度承压下跌。非农数据，失业率将成为近期行情关注的重点。
LME铜方面，市场走势弱于我们的预期。本来我们认为金属将展开60分级别的反弹，结果周五受到国内市场的拖累，早盘LME铜一路下行，重新回到了阻力线下方，虽然尾盘小幅上扬，报收于阻力线之上，但行情反弹力度有限。目前行情转化为60分级别的震荡，但在日线弱势的情况下，价格再度下行寻找支撑的可能性增加，预计12月铜价或将触及7600-7800美元之间，具体分析参见我们的金属月报。
现货市场方面，上海1#电解铜报价61500-61700元，较上日跌575元。LME方面铜库存比上日增加450吨至357000吨。
【期市分析】
周五金属再次出现了我们近期提到的特点，LME铜整体反弹良好，但国内市场受到橡胶等跳水的影响，被迫跟跌。这样就造成了我们近几日的建议很难操作。从市场表现来看，国内市场弱势无疑。结合宏观分析，我们认为短期铜价还将弱势震荡，反弹的力度有限。在日线表现极差的情况下，后期还有继续下行寻找支撑的要求。操作上，以中线为主的投资者可以观望为主，等待中期建多机会。短期而言，铜价难以表现良好，转而以逢高做空为主。
(王宁)
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