10月份国房景气指数下滑趋势止住,小幅反弹至103.57。各成分指数中,房地产开发投资指数、土地开发面积指数以及房屋施工面积指数上涨,这与中央要求各地地方政府加快保障性住房建设力度有一定关系。资金来源指数下滑较多,反映了开发商资金链进一步收紧。而商品房待售指数继续走低,表明开发商库存量增加。
10月份全国商品房销售面积9278万平方米,较9月份略有下滑,不过仍同比增长了16.6%,今年“金九银十”的旺季效应明显。10月份全国完成房地产开发投资额4559亿元,虽然比9月份略有下降,但仍保持在较高水平,较去年同期增长了34.5%。商品房新开工也继续保持在较高水平。10月份全国商品房新开工面积为1.23亿平方米,同比增长51.1%。
受中央新一轮调控政策以及各地限购令的影响,各主要城市的成交量在近期保持了下滑趋势。在成交量走低的同时,主要城市的商品住宅成交均价仍保持平稳,个别城市如上海,房价甚至有走高迹象。房价不跌,一方面导致成交量很难释放,另一方面则使得市场继续预期政策不会放松,这使得当前的楼市陷于牛皮市,短期内难以出现大的变化。随着年关将近,市场销售没有好转,开发商资金链紧张状况将有增无减。
不过,房地产龙头公司的销售情况依然良好。万科10月份完成销售面积130.7万平方米,再创新高,保利地产在10月份也实现了77.8万平方米的销售面积,同比增长46%。同时两家公司的销售均价也保持在较高水平。因此尽管市场降温,但龙头地产商仍可跑赢行业,未来业绩增长具有较大的确定性。
随着近期大盘下跌,地产股股价较10月底普遍下跌了15%左右,估值水平再度接近历史低点。因此尽管我们继续在战略上看空地产股,维持对行业的“中性”评级,但短期内股价的大幅下跌却创造了交易性机会,我们 上调了绩优的龙头股评级,建议投资者重点关注。
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