金鹰基金投资副总监彭培祥
在众多投资大师中，我最推崇威廉·欧奈尔。欧奈尔对美国股市1953年-1993年间涨幅最大的500只股票进行研究后，找到投资牛股的交易模式，并根据这套来自于市场的模式再实践于市场，取得了巨大成功。
欧奈尔的交易模式，包含了基本面及市场面的多项指标，如果应用于当前中国股市，仍然具有很强的参照作用。比如在上述40年间涨幅不俗的个股中，研究发现95%的公司是因为在行业中取得了重大突破：一个共同点就是给社会带来令人振奋的新产品和新理念，这些公司在业绩和股价突飞猛进之前，流通股一般不多于2500万股，表现出色的股票，其上扬之前的平均市盈率明显高于道琼斯工业指数的成分股；而市场表现方面，牛股一定创新高，新高不一定是牛股，关键是新高股要结合市场，结合基本面选择持有时间，如果结合市场面，那换手率是个重要参考。同时，欧奈尔特别强调“止损”，任何投资只要低于买入成本7%以上，都会毫不犹豫止损。
在我看来，作为机构投资者，并不能保持长期都能做完全正确的事，因此“试错”及“纠错”的能力将起到关键作用。面对今年错综复杂的行情演绎，本人就充分感受了试错及纠错的重要性。在5月份跌穿2560的“历史估值底”后的两次加仓行为，可视为“试错”行为，而过早配置周期类资产后的“不坚持”即为一次“纠错”行动。
要做好投资，必须尊重市场，善于向市场学习。当前，消费及新兴产业类股票不断创新高，而周期类股票在“流动性推动”的“估值修复行情”告一段落后，重新“向下修复”。对我们而言，反而更容易发挥挖掘持续高成长个股的优势。
记者手记：在这个压力巨大的行业中，很多基金经理的性格会比较沉默、自傲，但彭培祥一直保持着年轻、开放、谦虚的心态。他低姿态地开玩笑说：“我以前是做股评的”。今年上半年，大部分股票基金净值表现不尽如人意，但他管理的金鹰行业优势过去半年在217只标准股票型基金中排名第1，重仓股中环股份、中国国旅等近期表现强悍，基金净值不为本轮大跌所动。
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