自10月17日以来，市场又开始在上下100点左右的空间里窄幅震荡，权重股经过短暂的上涨之后重归沉寂。与以往的行情有所不同，市场并没有上演“煤飞色舞，岂有磁锂”的明显热点行情，但从创新高个股来看，仅过去一周，就有271只个股创出新高，这无疑再次向投资者揭示出，主题投资机会依然较为丰富，这是投资者需要紧扣的主线。
投资主线不能丢
现在的问题不是发现主线，而是把握主线。因此，首先不能忽视的就是什么会让我们迷失主线。我们认为通胀和流动性将会扰乱视线，从而导致投资者迷失方向。
毫不夸张地讲，经济开始重归流动性之殇的循环周期，最为显著的征兆就是近期政府各级部门对物价频频表态。我们判断，未来防通胀将成为政策首要目标。
伴随着防通胀，必然的一个措施是在货币层面控制流动性。就近期债市持续低迷来看，资金面压力持续存在，尤其是一、二级市场利率倒挂严重，央票发行接近冰点，央行回收流动性能力也大幅下降。雪上加霜的情况是，10月新增外汇占款高达5190.47亿元，11月上旬新增贷款继续超预期增长，导致情况更为复杂，给央行流动性管理带来了较大挑战。预计下一阶段严控新增信贷规模也将是货币政策主要的调控目标，央行将进一步严格外汇流入管理，严控今年7.5万亿信贷额度水平，而在明年，削减新增贷款额度势在必行。
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