古井贡酒(000596)
(000596,收盘价89.07元)评级:买入 评级机构:国金证券(600109)
公司日前公告非定向增发方案,预计发行不超过2000万股,发行价不低于66.86元/股,预计募集资金12.26亿元,用于四个募投项目的建设。公司计划在合肥成立全国营销指挥中心及区域物流运营中心,在安徽市场新建102家精品终端展示店,进一步落实谋划全国布局的战略思想。同时计划在安徽省增加102个营销网点,一方面进一步提高省内的网点覆盖率,另一方面,公司按照“体验馆”、“旗舰店”、“专卖店”三个层次对这些网点进行功能设计,将它们打造为古井贡酒高端品牌的展示平台和消费体验平台,以突出品牌高端形象。
优质基酒酿造技术改造项目在保持基酒总产能不变的前提下,对其中年产20000吨的基酒酿造车间及配套设施实施技术升级改造,将8000吨普通基酒产能升级为8000吨优质基酒产能。2011年年份原浆占比有望从今年的40%提升至50%。
预计两年内公司将在央视等媒体投放3.7亿元,2011年央视费用接近1亿元,整体品牌建设投入费用预计较2010年翻番。
预计公司2010年~2012年白酒销售收入将分别实现17.78亿元、23.99亿元和28.84亿元,同比增长32.6%、34.9%和20.2%。EPS将分别达到1.12元、1.72元和2.33元。维持长期推荐,2012年目标市值将达到250亿元以上。
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