年末将至,一些商业百货加紧布局新店发力促销,如广州友谊、苏宁电器等。在居民收入、消费信心将持续提升的背景下,商业百货的利润也将进一步向好。温和通胀利于商业零售企业盈利提高。
从昨日大盘来看,商业百货板块股跌多涨少,前几日经历了短暂的下跌后,其估值目前也较为合理。广百股份昨日缩量下跌1.34%。
温和通胀利好零售业
招商证券看好百货业,维持“推荐”评级。消费景气滞后宏观经济景气,在当前经济向好背景下,近期紧缩政策、打击价格炒作的措施密集出台,将降低恶性通胀发生的概率,而温和通胀有利于零售业的发展,近期讨论并唿之欲出的收入分配改革,如若推出并有效实施,将构成零售业的长期利好。
从本地的广百股份的公开数据来看,尽管销售收入增长,但受公司快速扩张政策影响,广百股份净利润有所下降。
尽管现在看来广百股份单季毛利下降,但从其以往营业收入分布来看第四季营业收入占比极大,2009年和2008年第四季度营业收入分别占到其年度营业收入的31.57%和44.27%,今年又受广州亚运影响,广百股份第四季度营业收入可能较往年更高。另一方面,广百股份的积极外延式扩张战略。新门店的开出将会为公司带来新的利润增长点,而购买及扩建大朗物流配送中心将会更有利于公司主营业务的开展和行业一体化。
东北证券认为广百将销售规模做大的意愿比较强烈,采取了比较积极的发展战略。预计公司2010年每股收益1.00元,考虑估值较低以及定向增发有望在明年初完成,维持公司谨慎推荐的评级。
券商推荐
招商证券推荐成功实现异地拓展,能够快速实现有效益扩张的天虹商场;业绩弹性高,有优质资产注入预期的长沙百货龙头友阿股份;重启扩张之路,将迎来跨越式发展的广州高档百货龙头广州友谊;股价安全边际高,资产价值有巨大挖掘潜力,业绩有望实现爆发式增长的南京新百。
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