一、期货行情回顾
TOCOM橡胶期货合约周四收高2.3%，因受美国和全球制造业数据强劲影响，市场人气正面。沪胶1105合约早盘受美股上涨提振高开于10日均线之上，午盘小幅震荡，反弹相对乏力，下午盘持续震荡，尾盘收于31700。
二、重要影响因素分析
印度橡胶协会周三称，该国11月天然橡胶产量较去年同期的93,500吨下降5.3%，至88,500吨，因大量的降雨影响Kerala邦割胶。该邦是印度最大的橡胶生产邦，产量约占全国总产量的90%多。
日本橡胶贸易协会周四公布的数据显示，截至11月20日，日本天然橡胶库存总计为7,375吨，较10天前的7,552吨减少2.3%。泰国USS3现货橡胶价格周四上涨至每公斤120.02-120.79泰铢，昨日报每公斤119.31-120.09泰铢，因降雨影响割胶作业，产量低迷，且卖家储备库存，因他们预计橡胶价格仍会继续走高。
国内现货市场，山东地区天然橡胶市场受期货上涨影响，现货大幅上涨，云南国营全乳胶报价31600元/吨左右，云南民营标一在31000元/吨左右，泰国3#烟片报价在32000元/吨左右（不含税）。衡水地区天然橡胶市场大幅上涨，云南国营全乳胶报价31800元/吨左右，越南3L胶报价在29500元/吨左右（不含税），下游需求仍较平淡，后市需密切关注期货变化情况。
三、技术分析
技术方面，沪胶1105合约周四小幅高开，小幅震荡至收盘。从技术来看，沪胶从前期低点反弹，但是反弹相对乏力，空头在此打压，同样受阻，多空双方胶着。沪胶在技术性反弹需求下料有回升，但涨幅将受到限制。
四、操作建议
整体而言，沪胶基本面依旧受供应紧俏支撑，同时国家政策旨在打印市场过度投机行为，技术上沪胶存在反弹需求。操作上建议短期多单可少量持有，密切关注市场变动，设好止损。
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