在上周行情中,沪深市场延续了年线下方窄幅震荡的行情。截止周五收盘,上证综指收报于2842.43点,全周下跌29.27点或1.02%。全周沪深两市成交量合计12379亿元(日均2475.8亿元),与前一交易周两市合计的14921.12亿元(日均2984.22亿元)相比,减少2542.12亿元或17.04%。
上周五个交易日中,受发改委连续五次发文维稳物价影响,市场周一低开后窄幅震荡最终收跌;周二指数震荡回落,盘中跌幅一度超过3%;周三、周四指数在国内紧缩预期强烈、欧美股市大涨、人民日报再次发文提振信心的背景下呈低开震荡回升走势;周五指数在周末政策消息面预期不明朗的影响下,成交继续萎缩,呈现低开窄幅震荡最终收阴的走势。
上周热点:上周五个交易日中,采掘行业表现最强,达到0.44%的算术平均涨幅。此外,房地产、有色金属表现也较为抗跌,分别录得0.15%和-0.04%的周算术平均涨幅。与此相反,医药生物、综合和餐饮旅游整体表现最差,分别录得-4.62%、-3.68%和-3.53%的周算术平均涨幅水平。
在上一期的策略周报中,我们对指数持谨慎态度,认为市场不具备大幅反弹的条件,可能延续箱体震荡整理走势。原因在于:1)未来市场流动性层面预期偏紧;2)欧元区债务危机蔓延使得美元近期的强势得以保持;3)当前大盘蓝筹股较低的估值水平限制了市场大幅下行的空间。综合这三个因素考虑,我们认为上周市场将有较大概率延续箱体震荡整理走势,但不具备大幅反弹的条件。指数波动区间将在2750点-3000点之间。
从上周指数的实际运行情况来看,市场在上周二出现了较有力度的震荡下跌行情,但全周总体保持了窄幅震荡的格局,基本印证了我们在策略周报中的观点。
在上周的行情当中,周二走出了较强力度的震荡下跌行情,主要是受两个方面因素的影响:1)国家发改委于上周二表示,将从12月12日起,降低头孢曲松等部分单独定价药品的最高零售价格, 此次调价涉及抗生素、心脑血管等十七大类药品。消息面对前期持续强势的医药股形成冲击,造成医药股引领下强势板块的快速下跌;2)央票发行持续地量对基准利率上行构成较大压力,货币政策转向已经确定,市场对于货币政策变化情绪紧张。
我们认为,国内,货币政策转向已经确定,经过前期密集出台各项价格管制措施后,短期内进入政策观察期;国际,美国感恩节后公布的一系列强于市场预期的经济数据,使得市场对于美国经济前景的预期偏向乐观,欧央行对欧元区债券的积极言论提振了市场风险偏好情绪。
本周市场研判
整体上我们认为经过此前连续两周窄幅震荡后本周市场指数面临短期方向选择,指数选择向上突破的可能性较大,但总体涨幅有限。原因在于:
1)经过连续两周窄幅震荡后市场成交快速萎缩,做空动能得到释放;
2)美国强于预期的经济数据、欧央行的积极言论抑制了美元的短期涨势;
3)国内货币政策转向的谨慎情绪影响。
综合这三个因素考虑,我们认为本周市场有望打破窄幅震荡的局面选择向上突破,但市场总体涨幅有限。指数波动区间将在2750点-3000点之间。
投资策略:
在成交快速萎缩、美元短期强势受到抑制的背景下,本周市场有望打破窄幅震荡局面选择向上突破,建议投资者在本周市场的行情中继续将仓位保持在六成水平。投资标的方面,中小市值个股短期如出现下跌,将构成较好的中线买入时机。
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