投资要点：
城中村改造先发优势显著 地产业务发展强劲
公司地产业务立足于武汉，在城中村改造项目上先发优势显著。目前公司在武汉有7个项目，在孝感、恩施和咸宁各有一个，共计10个项目。现有土地储备500万平方米，未来还将翻番。截至11月底，公司已实现30个亿左右的销售收入，全年目标实现50个亿，明年销售规模还将更上一层楼，地产业务发展势头仍然非常强劲。
钢帘线仍是主导金属制品 未来产能还将扩大
公司是国内排名前三的钢帘线厂商，目前产能规模13万吨。从毛利贡献来看，钢帘线毛利占金属制品毛利的2/3左右，是金属制品业务的主要利润来源。公司看好汽车消费市场的增长，未来钢帘线产能可能进一步扩大至20万吨。
盈利预测和投资评级
预计公司2010-2012年EPS分别为0.68元、0.96元和1.46元，目前股价对应的PE水平分别为18.21X、12.96X和8.52X，市场还并未考虑公司切割线业务所贡献的市值，因此我们首次给予“买入”评级。
风险提示
房地产调控风险，切割线业务进展低于预期。
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