兴业证券：预期反应的冲击减弱

我们认为，流动性收缩对股市的影响从“预期反应”到“实质性冲击”还有时滞，现在仍处于预期反应的阶段。而CPI比投资者预期更坏的概率较小，一旦紧缩力度符合预期或弱于预期，预期反应的短期冲击消除，行情将震荡向上。
在这一行情中，对指数形成决定性影响的金融等权重板块，具有业绩的确定性、估值的安全性以及超卖因素，供求关系有转换的可能；而中小盘成长股在“政治正确”和“估值错乱”的困扰中将继续活跃，年报高送配、战略新兴产业规划细则、“两会 ”等确定性事件是结构性行情的催化剂。
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