周四(12月9日)上海期金继续回落，主力合约au1106开盘300.93元/克，最高301.15元，最低299.66元，收盘300.35元，较8日结算价下跌2.13元。
近日金价连续下跌，这主要是因为获利盘太多，ETF也开始减仓，在这种情况下，黄金高位的回落是正常现象，但从美国的经济情况看，黄金依然会涨，但是时期跨度会比较大。标准银行认为，目前金价涨势虽受限，但鉴于印度结婚季、西半球冬季假期和中国农历新年的黄金需求前景，目前依然看好12月和1月的黄金市场升势。
回顾近期金市运行，金价的波动与美元呈现反向运行关系，与白银、商品金属、欧美资本市场呈现出较强的正相关。但周二、三的金市表现并未理会关联市场的表象，特别是周三金价的表现。从市场资金动向看，对冲基金明显加强了短线调仓操作，且近一个多月来的资金流动存在较强短期操作的相似性。目前仍将金价10月14日见顶1386.9美元后至今的形态看成上涨中继形态，目前尚未取得有效突破。基金在10月中旬回荡见底1314.5美元后的两周内，场外逢低买进意愿非常强劲，比上周前的两周逢低买进意愿更为强劲，在这一背景下，黄金新一轮中期升势很可能已经来临。
黄金持仓方面：全球最大的黄金指数型基金ETF在12月08日减仓0.3吨，净持仓为1297.73吨。连续2次减持。
基本面：美通缩压力持续增大：美国旧金山联储当地时间12月6日公布的一份报告显示，美国目前物价增速的放缓幅度创近30年以来之最，进一步证明了本就处于低位的通胀率正在朝着通货紧缩迈进。该报告称，美国目前的通胀下行轨道处于1981年以来最为严重的水平，但是目前的局面与当时的情况存在关键的不同，即1981年物价增长的下行压力是与美联储极度激进的抑制通胀行动相联系的，当时美联储通过严格收紧货币政策来打压通胀。而目前的通胀与经济增长相关，因此问题更为严重。此外，尽管美联储采取了维持近零利率近两年、大规模购买抵押贷款及国债等极度激进的刺激措施，但是通胀的下行压力却已经深化。美国的政策制定者们显然担心目前的物价环境可能形成彻底通货紧缩的噩梦。虽然有部分经济学家相信略微的通缩是良性的，但是大多数学术界专家同意美联储的看法，并认为通缩是不利的。他们相信通缩打压需求，增加债务的偿还难度，进而对本已非常脆弱的经济构成危害。
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