固定投资的拉动和出口的企稳回暖已经扩散到企业利润层面，正如我们在2009年12月的年度报告中所预期的。据统计局公布，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润4867.4亿元，同比增长119.7%，1-2月份工业企业利润已经达到了2008年危机前的同期水平。从规模以上工业企业利润的构成来看，不仅与投资密切相关的行业如建材行业，与消费升级相关的交通运输设备业的利润继续增长，而且出口产品中占比高的专用设备和电子通信设备的利润增长也很高。需求的恢复从部分扩展到全局，中国经济进入全面复苏阶段。1-2月，宏观经济的主要指标表现强劲，3月在巩固的基础上依旧强化。
我们预计，2010年一季度GDP增速将达11.8%。跨年度来看，一季度GDP增速很可能是2009年和2010年季度GDP增速的高点，随后的三个季度，将难以逾越这个高峰。
1-2月份工业增加值增速20.7%，初步显露了经济过热的迹象。尽管2010年需求在继续回升，但是，通过HP趋势值的分析可以看到，发电、钢铁等基础行业的产量已经达到趋势值，继续大幅增长的空间有限，且重工业的工业增加值在工业中的占比大，加之基期因素，2010年的月度工业增加值增速将呈现总体下行趋势。预计，3月份工业增加值将达18.6%。
需求的全面提升不仅驱动了工业回暖，显然也刺激了进口的增长。同时，对全球经济复苏中大宗原材料价格上涨的预期加剧了国内厂商进口的冲动。而外部经济的企稳回暖带动了出口的复苏。预计3月份进口增速64.7%，出口增速22.7%，贸易逆差73.5亿美元。
我国的消费依旧处于东中西部、农村和城市的再次及初次消费升级的叠加期，同时，物价的走高在一定程度上推动了名义消费的增长，预计3月社会消费品零售总额增长17.5%。在出口回暖的背景下，财政刺激的力度将减弱，而民间投资尚未全面接上，前瞻地看，预计1-3月固定资产投资进一步下降至24.6%，此后将连续下降，6月达到19.9%的最低点，最后全年小幅上扬至22.3%。
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