证券时报12月14日讯 11月份社会消费品零售总额增长率为15.8%，与2008年同期相比，增幅回落。我们认为，社会消费品零售总额名义增长大幅度回落主要受物价因素的影响。扣除物价因素，今年10月社会消费品零售总额实际增长率为15.2%。11月份社会消费品零售总额同比增长与10月份相比回落了0.4个百分点，主要由农村消费增长回落所引起的。
我们预测，2010年社会消费品零售总额将继续保持较快增长，经初步测算，我们认为，2010年全年社会消费品零售总额增长率将达到16.2%。理由有：
第一，消费结构升级将继续加快。2008年中国人均GDP为3268美元，首次超过3000美元。居民聚积的财富积蓄了充足动能，逐步进入消费活跃和稳定增长阶段。生存型消费开始加速向发展型和享受型消费过渡，不同收入群体的消费升级推波助澜，呈现多元化、多层次、相互交织的特点。2009年12月召开的中央经济工作会议明确指出，要适应群众生活多样性、个性化的需要，引导消费结构升级。
第二，城镇化进程逐步加快将为消费市场的拓展提供强劲动力和广阔空间。中央经济工作会议指出，要坚持走中国特色城镇化道路，促进大中小城市和小城镇协调发展，着力提高城镇综合承载能力，发挥好城市对农村的辐射带动作用，壮大县域经济。2010年中国的城市化将继续加快，现在城市化率是46%，2020年预计到55%。越来越多的农村人口转为城市人口，消费潜力巨大。
今年以来，城镇社会消费品零售总额增长率呈现逐月回升的态势。由于城镇消费占比高，因此城镇消费增长的回升将对拉动消费产生较大影响。
第三，收入分配制度改革。中央经济工作会议指出，要加大国民收入分配调整力度，增强居民特别是低收入群众消费能力。分配制度的改革加速推进，对促进国内消费将起到举足轻重的作用。
第四，积极推动相关配套制度改革，将为中国消费增长提供持久动力。近年来中国居民收入占GDP的比重持续下降，同时，最近五年中国居民的最终消费率也持续下降，在2006年首次下降至50%以下，与世界发达国家水平相比差距超过20个百分点。中国消费占GDP比重过低，是增长模式、金融体制、社保等体制性、结构性因素共同导致。我们认为，2010年政府将从如下几个方面加快推动改革：一是采取措施确保中国经济增长更多地以服务业为主导，减少对工业的依靠，将新的资源引导到增长性行业。二是进一步开放户口制度，开展与此相关的政府间财政制度改革，给予地方政府资助必要的公共服务的手段和激励。三是完善资本分红制度。四是逐步减持各类国企中的政府持股比例。五是社保和医改新一轮改革将全面铺开。
第五，提高个人所得税起征点，提高以工资收入为主要收入的中产阶层消费能力。
第六，在结构性减税的安排上，要更加注重社会成员之间收入分配差距的调节，通过一系列带有总体减税倾向的安排，力图实现让低收入群体少缴税、让高收入群体多缴税的目标。
第七，鼓励各级政府有条件地继续采取各种直接刺激消费的政策。包括发消费券、“家电下乡”补贴、车辆购置税减免等各项政策。
第八，加大对民生、向消费基础设施投资力度，以少量的投资刺激广大的农村消费。
第九，改进对消费的金融服务，把部分未来收入合理地转为当前消费。我们认为，2010年政府将大力支持发展各类消费信贷产品，以满足居民真正用于耐用消费品和教育等支出的需求。
第十，扩大换代消费，扩大节庆消费。（作者单位：海通证券(行情 股吧)研究所）
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