前11月超30家中企赴美上市 风投称存泡沫隐忧

美国分析师Shane Farley已经公开宣布自己在做空优酷，他认为优酷营收和亏损的比例，对于市值4亿美元的公司都不多见，更何况其市值已经高达近40亿美元。微软（中国）有限公司董事长张亚勤在微博上表示，他和几位从硅谷来的风险投资者聊到最近中国的IPO热时，都感觉华尔街对中国互联网公司的追崇在重现10年前的互联网泡沫。
这是泡沫吗？投资人包凡在微博上写道：感觉重回1999，那个钱不是钱的疯狂日子。微软（中国）有限公司董事长张亚勤也评论说：大把烧钱，概念炒作，没有清晰盈利模式，我把它叫互联网泡沫2.0。
就在上周，6家中国公司赴美上市，共吸金超过70亿美元，其中，尚没有盈利的优酷和微利的当当更创下首日上涨168％和87％的纪录。与此同时，创业企业也加快融资脚步，团购网站拉手网传出融资5000万美元的消息，山西煤业相关资本进入电子商务行业。
这股热潮能延续多久。
现象　一周吸金70亿美元
就在上周，5家中国公司登陆纽交所和纳斯达克交易市场，加上转板而来的“胜达包装”，一共有6家中国概念股在美国开始吸金旅程。他们的种类五花八门，有最热门的互联网概念、移动互联网概念，也有传统的汽车销售和电影产业。不过他们的命运各不相同，有的公司创下IPO涨幅纪录，但也有公司跌破发行价。什么样的中国公司，在美国投资者眼里有价值吗？
优酷超搜狐逼新浪
在疯狂了两天之后，视频网站优酷的股价终于在上周五向下大力调整了12％，尽管如此，它的市值仍然达到了38.6亿美元，几天的时间便超过搜狐，紧逼新浪，进入中国概念股市值排行前五，不知道这次调整，会否是优酷股价继续调整的开端，毕竟这是一家仍然在亏损的公司。
上市前两天，优酷在纽交所创下了非凡战绩，上市首日股价上涨168％，而第二日继续上涨27％，出乎很多投资者意料。优酷的上涨甚至还带动了此前曲线上市的酷六，也被很多同业看做是中国互联网视频行业勃兴的开始。
当当连涨三日
当当是国内老牌电子商务网站，李国庆俞渝夫妇为此创业十年。岁月变迁，它的对手从8848、e国，换成卖给了亚马逊的卓越，现在又加上淘宝和京东。此前，当当曾多次传出要上市的消息，终于在今年得偿所愿。
当当网上市首日创下上涨87％的战绩，第二天继续上涨7％，第三天保持上涨，微涨1.7％。
斯凯跌破发行价
被形容为中国版“APP”的斯凯，在美国的上市之路有一个很不美好的开端，第一天就跌破发行价。
斯凯的崛起是因为给采用联发科系统的系列“山寨手机”提供内置内容平台，因此被类比成“APP”（苹果软件商店）。目前看，美国投资者似乎对斯凯的概念并不感兴趣，即便是搭上了现在很火的移动互联网，由于斯凯净利润一直为负，今年运营利润也大幅下滑，它目前上市的成绩并不好。
联拓很保守
在北京朝阳区青年路的汽车交易市场，人们老远就能看到联拓的大招牌，不少人也许还从联拓的店里买过大众、奥迪、丰田或者马自达，联拓也是国内第一家在美国上市的汽车销售服务商。
中国已经是全球最大的汽车市场，因此中国汽车零售的概念也很值得期待。不过，在上市阶段，联拓采取了很保守的做法，它在大盘开盘后临时降低融资规模和发行价，并且开盘很晚，首日交易不到两个小时，最终小幅上涨4.75％。
米高梅破产连累博纳影业
据投资人王冉(博客)介绍，博纳影业上市时，纽交所现场挤进了近百位中国来宾，影星巩俐也前来捧场，还和博纳CEO于冬热情合影留念。
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但电影圈的激动似乎不足以影响华尔街的判断。博纳开盘即破发，此后一路下跌，当天跌幅22％，两个交易日累计跌幅18.12％。在米高梅破产之后，中国同行得到的期望值并不高，也难怪有博友评价说，如果博纳不宣传“拍电影给13亿人看”，而说是“建影院放电影给13亿人看”，也许结果会更好。“这是好事，让你比很多上市公司老总都能提早明白什么才是企业的根本，现在需要细究的是每一部未来的电影和每一季度未来的业绩。”王冉评价说。
分析　美国人懂不懂中国
投资人：盈利还不如“盈利预期”
来自业内的大部分评论都是肯定的。优酷CEO古永锵很会讲故事，一开始优酷在美国主打的概念是视频分享网站“Youtube”和收费视频网站“Hulu”，后来又加上更加流行的影片租赁网站“Netflix”。“Youtube”有市场占有率，“Hulu”有盈利模式，“Netflix”有稳定收入，这是个完美的组合。
创新工场CEO李开复说，优酷的承销商用“五岁小孩都能明白的话”推销了优酷，因为美国人自认为很懂。
“无论如何，在美国，视频概念正当红。”暴风影音CEO冯鑫评论说，“他们国内70％的互联网流量都来自视频，如果其中一家公司占有了绝对领先的市场地位，人们就会想象，哪怕只有百分之一的人付费，其前景也十分可观，更何况中国网民规模巨大，都超过了美国人口”。
在这种情况之下，盈利与否未必是排名第一的指标，这次的上市，主要推销的是“盈利预期”，投资人相信优酷的能力。
另一位久居美国的投资人则对记者感叹说，美国人自己也需要新概念来刺激经济，有时候很难说，这些概念是中国公司带来的，还是他们自己的需要造出来的。“中国加上互联网，是现在很流行的概念之一”。
这也许能解释，为什么优酷和当当，这两个中国的“Youtube”和中国的“亚马逊”受到了追捧。而卖车的联拓和拍电影的博纳则表现平平，连给山寨机做“中国APP”的应用平台斯凯也败下阵来。
创业者：连“煤老板”都来了
上市潮将持续吗？暴风影音CEO冯鑫说，那简直是一定的。至少在视频网站方面，此前受困扰的土豆网将紧随其后。56网CEO王建军说，公司准备两年内上市，目标是纳斯达克，这些都是公开消息。而视频下载分享平台迅雷和暴风影音也频频传出筹备上市的消息。
“你觉得自己赶上了最好的时代，还是泡沫时代？”面对这个问题，冯鑫回答说：“视频行业不担心有泡沫。”在他看来，视频就像曾经的门户网站，是用户的核心需求所在，它可能会带动产业里一批公司的上市步伐，“即使有朝一日优酷股价开始下跌，也不会影响整个视频行业的价值”。
而另一个投资热点则是电子商务。麦考林和当当网给中国电子商务的创业者们带来了不一样的开端，目前，市场领先者淘宝网对于上市一直持谨慎态度。有分析认为，在电子商务领域，每个公司专注点不同，也许不会出现扎堆上市现象。
但无可否认的是，电子商务行业的融资潮正汹涌而来。记者了解到的情况显示，这个行业甚至吸引了山西煤业相关资金注入，有“煤老板”号称要用钱砸出个高端服装品牌网站。而新兴的团购网站——拉手网的融资高达5000万美元。“风险投资很活跃，尤其是在拉手网融资之后，其他家也想着赶紧追上。”一位团购行业创业者对记者表示，“从另一个角度讲，泡沫不完全是坏事，它也加快了团购概念的普及”。
而更新的概念也在筹备上市，那就是SNS，社交网络。上周末，有消息称千橡集团预计明年上市，该集团旗下拥有人人网、猫扑网和糯米网，如果上市，千橡将拥有两个在美国很吃香的概念——“社交网络”和“团购”，他们可以说自己是中国的Facebook。
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隐忧：仿佛10年前的泡沫重现
优酷的股价在上周五已经开始下跌，不知道这是否是其向下调整的开端。而当当的涨幅也趋于平缓，也许投资者正逐渐恢复理性。
事实上，美国分析师Shane Farley已经公开宣布自己在做空优酷，他认为优酷营收和亏损的比例，对于市值4亿美元的公司都不多见，更何况其市值已经高达近40亿美元。
微软（中国）有限公司董事长张亚勤(博客)在微博上表示，他和几位从硅谷来的风险投资者聊到最近中国的IPO热时，都感觉华尔街对中国互联网公司的追崇在重现10年前的互联网泡沫。
而华兴资本CEO包凡则回忆了另一家中国概念股亚信曾经跌宕起伏的股价，“2000年亚信上市，定价24美元，当天涨到100美元，创当年IPO之最，12个月后跌到18美元。我2004年离开亚信时是4美元，9年后亚信又回到18美元。”包凡提醒说，“对企业家而言，一时的股价都是浮云，业绩、实力、价值观才是真的。”
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今年登陆美股中国公司将达39家
到11月底，赴纽交所和纳斯达克上市的中国公司数量已达到30家，根据“i美股”网站的消息，到年底，这个数字很可能将上升至39家，超越2007年的37家，创历史最高纪录。
今年赴美上市的公司涵盖行业范围广泛，除了信息技术、互联网络这些中国概念股的常见内容之外，也涵盖金融、能源、餐饮、教育培训等多个行业的公司。其中，包括来自重庆的餐饮连锁企业“乡村基”以及以家教为主业，凭中小学奥数培训起家的学而思教育、学大教育等公司。
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