以旧换新销售快速增长
截至2010年12月9日，家电以旧换新销量达3002.6万台，销售额为1126.9亿元;旧家电回收量为3110.9万台。政策实施以来拉动的家电销售日均销量已达6.2万台，日均销售额为2.3亿元；而截至去年年底全国家电以旧换新日均销量仅为2.5万台、日均销售额不足1亿元。以旧换新销量前五位的省市为江苏、上海、山东、浙江和广东。
推动家电产业加速升级
以旧换新政策自2009年下半年试点实施以来，对家电行业消费升级做出较大贡献。空调行业变频空调的渗透率在不断提高，9月份中怡康数据显示，变频空调在城镇市场中的销量占比已达42.7%；冰箱行业中，三门、多门、对开门冰箱的占比也在不断提升，9月份三类高端冰箱的累积份额已达到41.17%；对于洗衣机行业而言，滚筒洗衣机的销量占比增值27.14%；彩电行业的消费升级体现在LED液晶电视对CCFL液晶电视的替代，目前LED电视的渗透率已达30%左右。
全国推广销量贡献将在明年集中体现
2010年6月，家电以旧换新政策推广至24个省市，政策实施的截止时间暂定为2011年12月31日。目前甘肃、山西、湖南、江西、厦门、安徽等已经启动家电以旧换新工作，其他省份的招标工作也在进行中。新增的19个省市目前拉动的销售规模尚小，全国推广对城镇家电销量增长的贡献将在明年体现。我们预计明年以旧换新销量将出现加速增长，有望拉动销售额1800亿元。
投资建议：对于家电各子行业，目前彩电、洗衣机的消费升级趋势更加明显，我们认为在以旧换新政策中，受益较大的子行业依次为彩电、洗衣机、冰箱、空调。建议重点关注海信电器(600060)、青岛海尔(600690)、小天鹅(000418)。
（来源：中国证券网）
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