事件:
2010 年1-6 月,公司实现营业收入359.48 亿元,同比增长52.8%;营业利润12.93 亿元,同比增长93.4%;实现归属于母公司股东的净利润9.64 亿元,同比增长90.4%;报告期内,实现基本EPS 为0.12元,其中第二季度实现EPS 为0.09 元。
报告期内,公司铁、钢、材产量分别为763.6 万吨、803.9 万吨和729.8万吨,同比增幅分别为24.8%、29.8%和33.2%。
结论:
预计 2010 年公司实现归属母公司所有者净利润15.85 亿元,同比增长4.5%。预计2010-2012 年公司实现EPS 分别为0.20 元、0.32 元和0.38 元,按照8 月20 日4.73 元的收盘价测算,对应的动态P/E 分别为23 倍、15 倍和12 倍。
2010 年下半年公司面临着上游铁矿石、焦炭等原材料价格上涨;考虑到公司产品结构以板材为主,下半年也面临着下游汽车、家电等用钢行业的变化,公司总体经营状况或将差于上半年。作为国内三大钢铁企业之一,在钢铁行业整体复苏前景不确定的情况下,给予公司“中性”的投资评级。
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