公告内容
友好集团今日（2010年12月14日）发布购买资产公告。拟与新疆领先地产签订《预购意向书》，计划以4.26亿元向领先地产购买位于阿克苏市塔中路2号的商业房产共70465平米。公司拟另外投资约1.55亿元用于购买物业后的装修改造、设备购置等，用于在阿克苏开设"百货+超市"的复合业态购物中心项目。该项投资尚需经股东大会审议通过。
简评和投资建议
公司本次在阿克苏购买商业房产用于开设购物中心项目，是继库尔勒市、克拉玛依市独山子区及伊宁市之后，在疆内经济发展水平较高地区的又一次重要外延扩张，符合公司积极拓展主营百货零售业务的战略规划，有利于提升公司在区域内的品牌和规模竞争优势。
本次购买物业考虑税费和后续装修投入后的购买单价约为7940元/平米，价格合理。物业紧邻阿克苏市传统商业圈，位置优越，且物业能够按照公司要求进行设计，门店开业后的长期经营前景值得看好。但短期由于物业体量大，投资额较高，需要三年左右的培育期。
公司作为新疆商业龙头，以7家百货门店和3家卖场共约30万平米经营面积，具备规模竞争优势，并且百货和超市均在快速扩张之中，能够最大程度受益于新疆区域基于投资带动和人口倍增所推动的巨大消费增长红利。而公司改善的管理也有望带来较高的业绩弹性，公司具备可持续的业绩增长和长期投资价值。
我们略调低了对其业绩预测。预计公司2011-2012年零售主业EPS分别为0.42元和0.52元（未考虑地产业务贡献，分别调低了9%和13.5%，主要考虑新开伊宁店和阿克苏店带来的短期亏损因素），可比口径业绩增速为39.6%和23.9%，对应PE分别为36.2倍和29.2倍，估值相对于区域商业龙头有一定溢价。
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