调控没有回头路,楼市向下，政策向下，估值不是首要因素，房地产维持“中性评级”
一、导致房价越调越涨的因素仍然存在
需求端过度市场化,供给端完全垄断，导致长期供给偏紧
投资需求旺盛
房价只涨不跌的预期
二、调控没有回头路，限购范围恐扩大且长期化
房价上涨压力仍然很大，部分未限购城市销售仍然旺盛
限购范围恐扩大且长期化
政策反复后果严重
大力建设保障房可保房地产开发投资
三、楼市明年成交量前低后高
年中大量供给上市、下半年房价调整，但跌幅有限
房价不会大跌
四、股票年中见底，回升空间小
年中政策见底即股票见底
回升空间小，行业进入低速增长期
维持“中性”评级
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