经济观察网 记者 袁金秋 近日，招商证券策略研究小组发布一周投资策略指出，国庆节之后的这一波反弹行情，其性质类似于2003年底至2004年初，一旦通胀攀升超越预期而流动性将收缩，那么行情将会面临结束，这也正是其所说的“通胀先是机会后是风险”的逻辑之所在，更是建议“盯着美元趋势和通胀进度”的原因。
该研究小组表示，流动性紧缩步伐加快，市场继续承受压力。在短短的两周内，央行再次提高存款准备金率，既凸显了当前流动性过度宽松和通胀形势的严峻程度，又表明了政府对控制通胀和回收流动性的决心。市场在前期急跌之后虽会有技术性反弹的可能性，但总体而言，在通胀攀升和流动性回收的过程中，市场将继续承受调整压力，直至通胀问题解决。
中期内行情的演绎逻辑。招商证券策略研究小组猜想，在未来一段时间内，市场仍会对通胀担忧；此后，随着流动性收缩对通胀的抑制，经济增长也势必会受到影响，届时市场的担心将从通胀转回到经济增长；只有当通胀下降后、而流动性再次放松之时市场才能真正再次走上明确的上升过程。
经济观察网 记者 袁金秋 近日，招商证券策略研究小组发布一周投资策略指出，国庆节之后的这一波反弹行情，其性质类似于2003年底至2004年初，一旦通胀攀升超越预期而流动性将收缩，那么行情将会面临结束，这也正是其所说的“通胀先是机会后是风险”的逻辑之所在，更是建议“盯着美元趋势和通胀进度”的原因。
该研究小组表示，流动性紧缩步伐加快，市场继续承受压力。
中期内行情的演绎逻辑。
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