高华证券12月13日发布大宗商品策略报告，认为2011年周期性商品将重现强势。尤其关注原油、铜、棉花等品种。
回顾2010年商品市场，投资回报完全归功于黄金、农产品等非周期性商品。与之形成对比的是，能源和基本金属等周期性商品虽在年内震荡但基本保持区间波动，年底与年初大致持平。
高华证券认为，周期性商品的震荡表象掩盖了其正在卷土重来的事实，过去几个月以及最近一段时间里铜价和原油分别引领了这一走势。周期性商品的反弹势头将在2011年持续，因为随着美国复苏脚步的趋稳，结构性供应问题将再次显现。
报告认为，过去两年美国需求的极度疲软令中国可以在无需担心原材料竞争的情况下发展经济。这种局面或在2011年改变，因为形势好转的美国可能成为中国消费商品的障碍。
目前中国的大宗商品消费规模远远高于危机前，使得资源再调整的格局 供应从发达市场转向发展中市场变得更加明显，并推高了价格令美国需求放缓并未更多的中国需求留出了空间。
高华证券认为，受影响最大的是那些中国极度稀缺、而且供给仍非常紧张的大宗商品，包括原油、铜、棉花和大豆，预计他们2011年将强势表现。
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