投资逻辑：
国防投入持续加大，军工经济持续高景气；
重组整合故事继续，依旧精彩；
调整中选择合适时机布局优质个股。
内容摘要：
2010年年初至今军工板块指数累计涨幅为26.40%，7月初至今累计最高涨幅达到88.10%，走势显著强于大市。在2010年策略报告中所推组合年初至今累计最高涨幅达65.98%，年中所推的下半年组合累计最高涨幅达92.60%。
军工个股进攻性和防御性兼备，我们判断军工板块2011年走势仍会强于大市，仍将是市场追逐的热点，投资者只需要注意个股投资时点的把握，在合理价位布局，以期获得较好收益。
2011年军工板块我们重点推荐三支个股：航空动力（600893）、航天电子（600879）和哈飞股份（600038）。
投资逻辑
国防投入持续加大，军工经济持续高景气：中国的国防投入要与经济发展以及我们的大国责任相匹配，随着国家经济总量的增加和大国地位的提升而不断增加，这是一种必然的趋势。未来十年是我国国防建设的关键时期，国防投入仍将继续保持快速的增长，在不发生大规模突发事件的前提下，预计年均增速至少达到15%的水平。在打造信息化部队的总方针下，军队信息化投入会持续加大，装备及其配套设施建设费用将会是重中之重。国家对国防投入力度的加大，带动了我国军工行业新一轮的发展热潮，行业的景气度显著提升。
重组整合故事继续，依旧精彩：行业发展阶段决定了中短期内资产注入仍是军工板块的投资主线，现有的这种大集团、小公司的结构状态赋予了各军工集团内具有平台潜力的上市公司巨大的外延式成长空间。军工资产证券化已经大面积铺开，但军工资产重组整合的故事远未讲完，在内外部条件逐步成熟背景下，越来越多的资本运作进入到实质阶段，涉及到更核心、更优质的军工资产，不容置疑的是，后面的故事将会更加精彩！
调整中选择合适时机布局：军工个股仍将是市场追逐的焦点，但是目前比较尴尬的是，一些优质军工个股虽然好，但股价也充分包含了市场的预期，价格太贵，无从下手，但这段时间内市场整体形势不是很明朗、处于整理调整过程中，恰好给了我们机会，选择好的标的，选择合适时机在合理价位介入，然后等待爆发。
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