，统计资料显示，尽管当前美国利率水平在零值附近徘徊，财政支持力度也创历史之最，但该国M3货币供应量正在以大幅度萎缩，紧缩程度与1929年至1933年期间的平均跌幅相当。
货币供应量是指一个经济体中，在某一个时点流通中的货币总量。广义货币供应量M3包括流通中的现金、商业银行活期存款、居民储蓄存款、企业定期存款以及其他金融机构的存款之和。英国以及欧洲货币学家在一年前对此美国M3货币进行监测后发现，该货币供应量在去年夏天就开始萎缩，自此以后，萎缩程度有增无减。
数据显示，在截至今年4月的前三个月里，美国货币存量从14.2万亿美元降至13.9万亿美元。机构货币市场基金（insitutional money market funds）跌幅达37%，创历史新高。
国际货币研究中心教授蒂姆（Tim Congdon）表示：“这些数据令人感到触目惊心。M3的跌幅水平是自上世纪30年代大萧条以来从未有过的。主要的原因可能是全球的监管当局向各银行施压上调资本充足率并收缩风险资产水平所致。”
据悉，早在去年12月，前英国央行委员古德哈特(Charles Goodhart)就曾指出，美国和欧洲M3货币供应的萎缩增加了经济再次陷入衰退的风险，而当局者却忽略了货币数据正在闪动的危险信号。蒂姆表示，银行收紧信贷有2个原因，分别是鉴于本轮危机中所遭受的损失以及更为严格的资本充足率监管规则。古德哈特还指出，美联储停止公布货币供应M3数据是不对的。他称，M3货币供应数据不仅提前预警了2006-2007年的经济泡沫，还在2008年后期美国经济崩溃前发出了警告。
对于货币量的大幅度收缩，美国当局却有不同的解释。尽管国际货币基金组织层警告称，明年美国债务水平占GDP的比重将达到97%，2015年前有望达到110%。但美国方面却仍倾向于认为凯恩斯(Keynesian)支出还没有充分发挥作用所致。
白宫首席经济顾问萨默斯(Larry Summers)曾向美国国会建议再要紧牙关，出台2000亿美元的财政刺激政策确保经济重回增长轨道。他表示：“当前我们的就业缺口还有800万，对于数百万美元城民来讲，急需出台对经济的紧急刺激方案。”
加拿大投资公司Gluskin Sheff的首席经济学家戴维·罗森伯格（David Rosenberg）表示：“看上去，白宫在奥巴马提议削减1.5万亿预 算债务后已经开始进行反向操作了。当前美国政府对于所谓的‘双谷衰退’已经显得坐立不安了。”
从近期市场数据来看，喜忧参半。美国4月份耐用品订单上涨2.9%。但住房价格却连续几个月出现下降。抵押贷款申请也创出过去13年以来的新低。经季节性因素调整后，美国4月份新屋销售年化月率增长14.8%，折合成年率为 504000户，增幅高于预期。美国经济周期研究所(ECRI)周五(21日)表示，衡量美国未来经济增速的一项指标在最近一周跌至35周低位，暗示经济复苏将放缓。ECRI表示，美国5月14日止当周领先指标(WLI)由之前一周的132.0跌至127.3，为2009年9月11日以来最低，当时为127.0。
多伦多Capital Economics资深美国分析师保尔（Paul Ashwort）表示，M3的大幅度下降令人担忧。因为这会引发通紧风险。他表示：“核心通胀率已经创出自1966年以来的最低水平了，因此现实已经不允许我们再犯错了。如果这种情况持续下去，通货紧缩就会真的到来。”但尽管如此，保尔仍表示不应对货币供给数据进行机制干预。
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