阳光私募11月表现稳健 沉寂品种爆发

中国阳光私募基金数据中心/文
“第一财经·中国阳光私募基金排行榜”2010年第十一期榜单出炉。尽管中国股市还在3000点以下纠结，但是整个宏观形势已经逐步向好的态势却日益明确。
如此局面是在今年整个房地产市场经历最严厉调控的背景下实现的。房产调控之初，市场忌惮于房地产支柱产业的地位，但是近大半年来，失去了房地产这根拐棍的中国经济却生机勃勃，结构调整顺利而且流畅地在进行。近来，国家又提出了引导资本流动性之水培育资本市场鲜花的清晰概念，中国证券市场的春天似乎唿之欲出。
在这个大背景下，中国股市开始了拒绝下跌，阳光私募迎来爆发性增长，据最近一期榜单统计，规范运作的证券化信托基金的在榜产品数已经达到480只，超过了公募同类股票基金数的一倍有余。按照不完全统计，这批阳光化资金的管理规模已接近千亿，对于整个证券市场的影响力也越发显著。
近一个月：私募整体表现稳健
将近年底，中国股市在下探无力的前景下，又开始了一轮新的上涨，通胀由央行管、结构由市场调。房地产挤压出的十几万亿资金，冲到哪里哪里就涨价，3000点左右是否真的是当前中国股市的大底还有待考证。
在这个前提下，阳光私募基金作为市场上最敏锐的资金，开始了积极的建仓布局。从近一个月情况看，尽管上证指数由3003.95点下跌至2888.57点，跌幅为3.84%。本月进入第一财经阳光私募基金排行榜统计的480只产品，平均业绩超过大盘3.12个百分点，可见就算多数产品其间有过跌宕，月终盘点私募整体表现还算基本稳健。
数据显示，一直以来沉寂于榜单底部的塔晶投资的华润深国投·老虎1期基金以超越大盘27.17个百分点的成绩夺得月度冠军，紧随其后的是中信信托·华宁1期和新华信托·融昌1期。铭远系列、从容医疗系列、丰瑞世纪系列、朱雀系列和泽熙系列、新价值1期等产品名列前茅。规模基金中的同威系列、隆圣系列、新同方系列月度业绩靠后，鑫地1期月度业绩垫底，月度损失接近6.6%。由于月度统计时段的行情特点是先扬后抑，造成业绩落后的原因可能是仓位过重或者顶部追涨所致，而如果顶部能够在大跌前略微减轻点仓位，月度成绩应该都能靠前。
近一年：跑赢中小板不容易
近一年来，大盘从3153.85下跌至2888.57点，跌幅为8.41%，进入取值年度统计的277只私募产品的平均回报率为9.68%，业绩远远胜过大盘。
优异私募对于年度业绩平均数的拉动非常明显，世通1期、新价值2期、理成风景2期、混沌2期和尚雅5期、彤源2期、华宝1期，年度业绩增幅分别达到141.89%、60.71%、58.9%、54.02%和53.52%、52.25%、51.21%。数据显示，年度增幅超过20%的产品共计57只，占比约20.6%。而增幅在8%~11%区间的产品仅19只，占比6.8%。造成如此现象的原因要归功于中小盘市值的股票行情。
以深圳中小板为例：近一年的指数起止值为5548.68点和6411.21点，涨幅为15.54%，并且中小板指已经在这两个月创出了历史新高。这样看来，私募如在同期建仓中小板指数基金，回报率会更好。
阳光私募产品信息披露开始规范化
随着阳光私募基金产品的增多，各家信托公司对于阳光私募产品的信息披露开始规范。从最近一期的第一财经阳光私募数据中心的统计情况看，每月20日左右公布产品业绩的基金家数接近90%，为阳光私募基金业绩统计提供了很好的条件，短期业绩的可比性显著提高。
同时，规模较大业绩较好的阳光私募基金投资公司，对于净值披露的频度越来越重视，部分产品每三日公布一次净值，信息披露规范程度已经接近公募基金水平。
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从行业趋势看，优质阳光私募基金能够从严自律，以公募基金的管理标准要求自己，为行业做表率，对于整个金融界的投资水平都将是很大的提升。“第一财经·中国阳光私募基金排行榜”的名单中，几乎囊括了目前三分之一以上的中国最优秀的基金经理，我们期待其中的一些人可以最终成长为中国私募投资界的绝对精英。
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