“打虎者”香港证监会总裁韦奕礼离场

他被誉为“打虎英雄”，正值职场最佳年龄，却决意将提前离场，公开的理由是“只想回英国陪伴家人”。
12月8日，韦奕礼（Martin Wheatley）突然宣布将于明年6月挂冠而去。作为香港证监会总裁，他自2006年6月出任此职，2011年9月任期届满。
在他的执掌下，香港证监会一改“无牙”的传统形象，严厉打击股市内幕交易等失当行为，因而声誉日隆。韦奕礼亦获得“铁腕但执法有度”之誉，成为全球最具影响力的监管者之一。然而全球金融危机突袭，也让他备受诟病。至今尚未收尾的“雷曼迷你债风波”的受害者，认为他未能阻止复杂金融衍生品的不当销售，负有监管之责。
与此同时，他还承受着来自另一方面的重压。亚太金融中心激烈的市场竞争，如同一张无形之网，罩在香港上空——是重发展还是重监管？韦奕礼信奉的“监管者的职责就是监管”这一信条，此时仿佛正在接受质疑。
韦奕礼请辞后，香港特区行政长官曾荫权感谢他带领证监会平稳度过金融危机。香港证监会主席方正评价说：“在韦奕礼领导下，证监会成功应付了重重挑战，在国际间的地位亦日渐提升，且备受认许。”
香港财经事务及库务局局长陈家强表示，韦奕礼“对加强香港监管架构有很大贡献，离职对证监会是一个损失”。
意兴阑珊
圣诞渐近，寒风凛冽，漫步香港中环，可以感受到这位英籍监管者正在遭遇的压力。无论标志性建筑汇丰大厦，抑或遮打大厦，门前都摆放着花圈挽联，哀乐回响。雷曼迷你债的示威者在此聚集，发泄胸中不满。
迷你债的示威者盘踞中环已两年多，近期的抗议愈发激烈，甚至封锁了遮打大厦的九个出口。遮打大厦八楼是香港证监会的办公地，示威者将韦奕礼的照片制成“遗照”，摆放在大门前。
就在这一片诅咒声中，韦奕礼突然宣布将于明年夏天提前离任。当日的记者会上，当被问及为何不做满任期、港府有否慰留等，韦奕礼只说大家都知道他是个有强烈原则的人，“这就是一个决定”，无关政府压力，亦非另谋高就；并称明年6月之后，他在证监会任满六年，是适当的离开时间。
香港《明报》引述未具名的消息人士指出，韦奕礼当天通过电邮知会董事局离职的消息，事前董事局并不知情。
“他的女儿要回英国上学，因此他要提前回去。”这是不少香港金融人士的说法。然而，接近韦奕礼家人的人士向本刊记者表示，其家人对此事颇显忌讳，不愿多谈。就本刊记者的正面采访请求，韦奕礼一直未予回复。
2005年6月，韦奕礼加入香港证监会。回顾过去五年，他曾如此总结：“证监会的工作相当忙碌，当中亦有困难的时候，但同时取得重大的成果。”他说，近年证监会致力于打击市场失当行为，成效显著。
但他不曾料想，任内遭遇来自雷曼迷你债受害者的挑战。2008年9月，雷曼兄弟倒台后，引发系列危机，数以万计的购买雷曼迷你债的投资者血本无归，部分受害者两年来在香港中环不间歇地示威抗议。
其间，尽管香港政府提出最高本金七成的回购方案，但投资者仍不满意，要求百分百赔偿。香港证监会与销售雷曼迷你债券的证券商达成协议，新鸿基证券、凯基证券愿意向客户原价回购迷债。证监会又联同金管局，与银行达成和解，给投资者赔偿。
时至今日，对于雷曼迷你债事件的责任归属问题，并未有相关监管机构出面承担。事实上，社会各界对香港证监会在这一事件中的监管责任亦有争议。香港议员詹培忠认为，最大的责任者是金管局，证监会有技术上的错误。他并表示，不认为韦奕礼提早离职与雷曼迷你债事件有关。
众说纷纭，毁誉不一，韦奕礼提前谢幕，可谓“未老还乡”。
“打虎英雄”
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“砰！”又是一个全中，最后一掷，使韦奕礼队最终夺得保龄球赛冠军。2010年新年前夕，香港证监会保龄球友谊赛上，韦奕礼与其爱将、证监会法规执行部执行董事施卫民（Mark Steward）各领一队。执意最后掷球的韦奕礼上场，他神情专注，助跑，掷球，全中，比分反超，转败为胜。
韦奕礼曾供职于伦敦证券交易所，任副行政总裁。加入香港证监会后，他还担任金融稳定委员会（FSB）准则执行常设委员会委员、国际证监会组织（IOSCO）技术委员会委员，目前仍是国际证监会组织技术委员会卖空专责小组主席。
称他为“打虎英雄”并非过誉。“对于净化市场方面，韦奕礼很强势，起到非常重要的作用。”多位接近证监会的人士告诉本刊记者，即使金融危机之后，在金融市场动荡期间，韦奕礼及香港监管机构仍将较高的国际监管标准视为市场基石，并不迁就市场的不规范行为。
内幕交易在内地一直被看做“取证难”的监管难题，而韦奕礼带领的团队在执法中显得驾轻就熟。其执法对象中，不少都是权倾一时的公司或基金。他曾令内幕交易者在香港首次被定罪并送监狱。自2008年7月以来，目前已经有11人被判内幕交易罪成。此外，据FT中文网数据，仅最近三年，香港证监会就以市场操纵罪成功起诉171人，占1989年以来起诉总数的70％。
最引人瞩目的是，2009年9月，摩根士丹利亚洲前董事总经理杜军因内幕交易，被判监七年及罚款2332万港元。这是香港被裁定内幕交易罪中职位最高、涉案金额最大的一例。
同年，香港证监会向香港高等法院提出申请，对曾叱咤风云的老虎基金旗下老虎亚洲基金（Tiger Asia Management LLC）及三名高管展开法律程序，认为其在年初卖空建设银行股份（00939.HK/601939.SH）的交易中，涉嫌从事内幕交易及操纵市场。证监会申请并冻结其总值近3000万港元的资产。
今年4月，香港证监会就上述法律行动作出修订，加入了老虎亚洲基金涉嫌对中国银行股份（03988.HK/601988.SH）进行内幕交易的新指控；并申请法院颁令，禁止老虎亚洲基金在香港从事任何上市证券及衍生工具的交易。
香港证监会也曾高调介入电讯盈科（00008.HK）私有化一案（参见本刊2010年第9期“李泽楷：成败电盈”），指有人买票操控投票结果，指责盈科拓展副主席袁天凡参与整起计划。法庭最终未批准电盈私有化。
此外，证监会也曾调查中信泰富投资衍生品之事，并完成报告呈交律政司。对国美电器前主席黄光裕及其妻杜鹃，证监会指控其涉及国美股份交易欺诈活动，并向法院申请冻结其资产。
“在一系列执法风暴的背后，韦奕礼的作用不可小视。”一位接近香港证监高层的人士向本刊记者表示。
监管角色争议
在提高香港市场水准、保持香港市场公平透明方面，韦奕礼均有建树。特别是金融危机爆发后，环球主要监管机构对于卖空交易都加强了监管或限制。
但香港证监会并未一味跟风，对监管尺寸拿捏有度，被认为是全球对卖空交易控制最得当的市场之一。“韦奕礼是一个非常有国际视野的人。”香港交易所一名决策层如此评价。
他也因此受到争议。“在过去几年，韦奕礼似乎只扮演警察的角色。”接近证监会的一位人士说。香港证券学会前会长张华峰亦表示，韦奕礼对加强内地和香港经济合作了解不多，使香港证券界失去了不少商机；在监管上有“法、理、情”之说，但他更重视“法”。
“与他的前任沈联涛相比，可能韦奕礼是一位优秀的执法者，未必是个战略家。”一名接近证监会高层人士说，“他有时缺少激情。”
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正所谓“旧邦新命”。过去数十年间，香港总是学习欧美，如伦敦、纽约，无论制度或是监管体系，都是与它们接轨，建立了较高的监管准则。不过，金融危机之后，全球金融格局正在重建，面对上海金融中心建设以及亚太区内新加坡等金融中心的发展，“香港作为国际金融中心角色正在发生转变，这个转变过程也对监管者提出新的要求。”
一名接近证监会人士对本刊记者表示，香港证监会应该担负几大主要使命，除了维护市场的公平和透明、保护投资者利益，还要发展市场等。在市场拓展方面，“似乎证监会一直不是很重视，或认为这是港交所或其他部门的职责。”
对于监管思路，韦奕礼似乎也作出过微调。之前，他认为通过建立高标准的法规，把市场监管好了，市场变得有序了，自然会吸引更多的参与者进来。近年这一思路有些变化，开始主张在监管及促进市场发展之间谋求平衡。不过，这种变化似乎并不明显。
2009年-2010年香港证监会年报的封面上，是一名鞍马运动员，题目为“寻求平衡”。
新总裁人选
就香港证监会的作为，一些国际监管人士认为，惟有保持目前较高的国际标准，才可以拥有竞争力，否则香港“没有什么特别价值”。亦有不少金融人士担心，韦奕礼的继任者会否像前任一样，以铁腕打击市场失当行为，香港市场的高标准会否因人选变化而受影响。
对于韦奕礼离任后的空缺，香港财经事务及库务局局长陈家强表示，将全球公开招聘，并强调“更换总裁不会影响证监会的良好监管传统”。
韦奕礼亦表示，会配合港府物色新的接班人。他说继任人要具备三个条件，即“有诚信，专业，有监管理念”。
目前香港证监会董事局成员中，只剩下四名执行董事。早前执行董事由六人组成，三位是国际人士，分别为韦奕礼、施卫民和简俊杰；另外三人是张灼华、何贤通、雷祺光，均为香港本地监管人才。外界评价说，“三外对三中，形成很好的制衡。”
韦奕礼宣布离任之前，他的保龄球“队友”、证监会前营运总裁（COO）简俊杰（Paul Kennedy）已于今年初先行离职，其执行董事之位迄今仍未填补。余下的四名执行董事中，张灼华最为资深，香港《明报》认为他有可能接任行政总裁。张灼华在2001年擢升为执行董事，目前主管政策、中国事务及投资产品部。
不过，部分市场人士对这一人选表示质疑。曾任港交所非执行董事的独立股评人(博客专区)David Webb直言，若张灼华出任行政总裁，他会感到意外，“我不敢肯定她是否有足够专业知识出任这要职……她过去的主要工作是共同基金审批。”
接近香港证监会的人士向本刊记者表示，面对香港金融中心角色的转变，新的接任者应该同时具备多项条件，“应了解国际规则，熟悉中国市场，并有发展市场的勇气，尤其是新兴市场。”香港议员詹培忠则认为，接任者应能兼顾本地证券界与外资各方利益，以加强与内地联系，推动香港金融市场的发展。
亦有接近香港证监会人士指出，善用国际人才，是保证香港证监会执法独立及顺畅的要素之一。国际人士与当地的利益团体较少牵连，可以放开执法尺度。他认为应选择外籍人士出任，这样有利于减少裙带关系。
本刊记者刘卫对此文亦有贡献
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