市场运行背景:外部因素扰乱全球资本市场
日本地震以及由此导致的核电危机扰乱全球资本市场,随着日本核电危机平息、重点转向灾后重建,事件影响逐步弱化,但仍需关注核电危机短期发展进程。
利比亚已经由骚乱、动荡演变到战争,17日联合国安理会通过在利比亚设立禁飞区的决议,19日美英法等过对其进行空袭,事态发展难以预期。
也门爆发大规模示威游行,全国进入紧急状态。
短期市场运行逻辑:注意力由外向内、紧缩政策下的经济担忧情节滋生 首先,存款准备率上调、体现央行流动新紧缩决心强。虽然此次上调并不会从根本上扭转当前市场资金面相对宽裕的现实,但在国际形势略显复杂之时出台紧缩政策,对投资者心理层面影响较大。
其次,投资者关注焦点或将转向宏观经济层面各变量的叠加效应。一,PMI指数虽然仍在50之上,但已出现连续三个月回落,而且整体上表现为购进价格指数上升,而新订单持续回落,或将预示着未来宏观经济的波动比较明显;二,在央行持续的信贷控制作用下,货币供应增速回落。2月M1、M2增速均在16%以内,且M1增速低于M2,货币活化下降;三,房屋销量低迷,汽车消费回归理性;此外,受季节性等因素影响,2月国际贸易出现逆差,但也表明中国经济整体上存在运行放缓的迹象。
本周市场操作策略:股指弱势调整、向下寻求支撑
在通胀压力仍难以消退之际,央行在一些列公开市场操作时仍采取了上调存款准备金率的方式,继续回收流动性,虽然短期并不会直接扭转银行间相对充裕的资金面,但在心理层面对投资者影响较大,在政策调控作用下以及国际复杂形势影响,短期股指波动或将加大,在市场无法形成新的持续性热点前,预期股指将在宽幅波动过程中寻求下方支撑,投资者宜保持仓位灵活。
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