安信证券认为，从2月中旬到央行再次上调存款准备金率期间都属于政策观察期，现在政策观察期已经结束，宏观调控将重拾紧缩路线，CPI今年的高点出现在年中，可能在6%左右。
安信证券表示，通胀仍在上升迫使宏观调控重拾紧缩政策。因为推动本轮CPI上升的主要动力并没有出现明显的减弱，从2011年年初低端劳动力工资的涨幅和普遍的民工荒来看，低端劳动力供应收紧的趋势越来越陡峭，这使得对中期内通胀中轴上升到4%左右的判断仍大体可以维持。从近期仔猪价格的上升来看，猪肉价格的上升趋势可能刚刚走过一半。进一步考虑到国际商品价格的上升和租金同比上涨的势头， CPI仍处在上升过程中。
与此同时，安信证券认为2季度经济增长的势头较为乐观。2月份以来内需走软可能主要是由节能减排结束对数据的扰动、大范围蔓延的民工荒对开工和终端需求的拖累、以及前期紧缩政策导致的库存调整等力量造成的。这些力量的共同特征是临时性和短期性。如果建设开工和库存调整情况较为顺利，那么2季度中国内需将有明显的环比改善。在此背景下，3月下旬至4月中旬的宏观数据非常关键。
安信证券对2季度市场看法谨慎。通胀的趋势较为明朗，经济增长的势头有可能也将在短期内得到验证。因此政策观察期已近尾声，宏观调控可能将重拾紧缩路线。在流动性供应总量受限的情况下，如果内需向好的势头得到确认，那么2季度市场的估值将相对谨慎。安信证券还表示，二季度股票市场新股和增发融资需求可能远高于一季度，在发达国家经济转暖的环境下，一季度新兴市场股市出现了不同程度的资金流出，预计市场短期维持震荡格局，中期将逐渐走弱。
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