受双汇发展(000895)的“瘦肉精”事件的影响，继兴业全球基金等5家持有双汇发展股票的基金公司宣布调整旗下基金估值后，昨日国富、广发等多家基金公司也加入了调低基金估值的行列。这意味着基金行业已经开始全面评估双汇发展这剂“毒药”对于产品业绩的“侵蚀”情况了。
基金公司“忍痛断腕”，个人投资者也得想办法“逃生”。现在双汇发展处于停牌阶段，常规的抛售办法已经不可能奏效，因此最无奈的选择就是持股“死扛”。
不过ETF这种金融工具也给投资者带来了其他两种选择。保守的人可以通过ETF将其卖出从而止损。而积极的投资者在看空双汇发展复牌后下跌14.88%以上的判断下，可以通过“买入一篮子股票现金替代申购深成指ETF卖出ETF”的方法实现反向套利。
“迟来”的调整
昨日，有13公司宣布旗下持有双汇发展的基金调整估值方法，包括国海富兰克林、富国、华宝兴业、广发、南方、海富通、光大保德信、诺安、长盛、招商、易方达、汇添富、嘉实。上周末，已经有国泰、兴业全球、上投摩根、博时和大成等5家基金公司开始对旗下基金持有双汇的估值方法进行调整。
据公告，国海富兰克林、华宝兴业、富国基金、广发、光大保德信、汇添富等基金公司表示会对双汇发展采用公允价值进行估值，招商基金则对双汇发展采取估值模型进行估值，并表示将根据适用性情况进行调整。至于公允价值是多少，相关公司人士未予直接回应。
南方、海富通、诺安、长盛、易方达、嘉实效仿博时和兴业全球基金公司则对双汇发展采用跌停价即按70.15元进行估值（ETF基金不进行估值调整）。
相关基金公司还表示，如果停牌期内发生重大事项时，基金管理人还会及时修订其估值价格。
有市场人士批评，这13家基金公司是“迟来的调整”，可能已经导致不少基民赎回。有券商人士表示，如果双汇发展复牌后跌幅较大，而又有基民在调整估值之前赎回，那对于继续持有这些基金的基民会造成损失。
不过，业内人士表示，估值调整时间的延后主要是这类事件是第一次出现，基金公司对如何调整估值尚无一致意见，难免延期。早期证监会对估值调整的意见，主要是“历史成本法”，以及随后的“指数收益法”，即以行业指数的波动代替个股波动。但目前基金公司对双汇发展的估值调整方法显然是另一种新的情况。业内人士指出，因与监管层沟通估值方法，才使得各家公司估值调整较晚。
可借道深成ETF出货
其实，除了被动地调整估值之外，目前持有双汇发展的投资者或者基金公司还可以通过ETF将其卖出。
海通证券的研报分析了具体的方法：从二级市场以市场价格买入其他股票，然后在一级市场结合手上的双汇发展，申购ETF份额之后，在二级市场卖出，从而回避了停牌股在未来大幅下跌的风险。如果预计瘦肉精事件将对双汇发展造成一定的负面影响，其股价在复牌后可能会有较大的跌幅，投资者可以采用上述方法对持有的双汇发展进行一个止损策略。
但是，这种方式只能借用南方深成ETF操作。据悉，目前市场上成分股中包含双汇发展的ETF有大成深证成长40ETF、工银瑞信深证红利ETF以及南方深成ETF.根据深交所ETF申购赎回清单显示，大成深证成长40ETF以及工银瑞信深证红利ETF中双汇发展“必须”采用现金替代，而南方深成ETF则是“允许现金替代”。对于必须采用现金替代的ETF而言，由于在申购赎回时均采用现金交割方式，不牵涉到股票，因而无法交割手中股票。
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