申万研究所预计2011年上市公司利润增长19.3%，仍处于平稳高速增长，而短期内盈利预期向下将会使得市场对经济预期悲观化，这有助于抑制通胀预期。从资金面来看，央票回笼资金的能力正在逐渐恢复，密集提升准备金的预期可能缓解，政策最紧的时候已经过去。从地产调控来看，申万研究所预计2季度商品房销售面积回落、新增供给放量，将对房价构成压力，由此可能提升对房地产调控政策企稳的预期。从估值来看，目前市场2011年的动态PE在13倍左右，估值已经处于历史底部。结合2011年的业绩增长以及估值，申万研究所给出2季度上证指数的核心波动区间为2700点-3200点，与其去年11月中旬以来相对谨慎的观点相比，积极了一些。
申万研究所预计“长尾效应”拉动投资品“渠道下沉”将成为2季度投资的主题。三四线城市和县域经济是不可忽视的“长尾军团”，其“长尾效应”若能被激发，对经济的带动力不可忽视。而在产业转移与农民市民化的带动下，“长尾效应”将使土地财政模式向三四线城市和县域经济转移，从而使得工程机械、水泥、建筑施工、房地产等行业受益。
回复该发言