长春高新：生长激素市场龙头地位巩固
在研产品提供持续发展动力。公司在研产品丰富,储备了一批极具发展潜力的产品。其中可广泛应用于乙、丙型肝炎、恶性肿瘤以及免疫缺陷等疾病的重组人胸腺肽a1、新型降糖药艾塞纳肽可能在1-2年之内投入市场,另外艾滋病疫苗的研究也走在了全国的前列,其中预防性艾滋病疫苗已进入二期临床,治疗性疫苗进入一期临床。
格力电器：空调龙头 农村市场增长最大受益者
凭借渠道优势领跑农村市场 格力通过20多年的经营,在全国建立了3万多个销售网点,专卖店近1万家,遍布全国乡镇,三四级渠道下沉优势明显。凭借渠道及产品优势,格力在农村市场占据44%左右的份额,是未来空调农村市场快速增长的最大受益者。预计公司农村市场的收入未来3年能保持50%左右的增长。
福田汽车：业绩符合预期 中重卡推动营收高增长
公司生产车型涵盖轻型卡车、中重型卡车、轻型客车以及大中型客车等全系列商用车,2010年累计销售各型车辆68.29万辆,同比增长13.4%。细分车型销售量中,中重型卡车增幅最大,较去年同期增长23.4%;轻型卡车(不含微卡)和轻型客车同比分别增长16.6%和11.4%;只有大中型客车实现销量3672辆,较去年同期下降8.2%。以对外交易收入计算,中重卡实现销售收入228.40亿元,同比增长51.06%,成为对营业收入贡献最大的车型。
成商集团：业绩将持续改善
整改提升业绩预期。公司计划今年对南充模范街店、成都清江店等进行整改,争取年内扭亏,如能达标,我们预计能为公司带来1000万左右的净利润增长;同时,公司将对效益较好的绵阳兴达店、南充五星店等进行升级,将巩固公司在四川二级商圈的龙头地位。
航天信息：主业动力强劲 新业务值得期待
公司公布2010年报,全年实现营业收入94.5亿元,同比增长26.2%;归属母公司股东净利润增长48.7%,达到9.1亿元。公司收入与利润的快速增长一方面源于纳税人降标带来防伪税控系统及相关设备收入大幅增加,另一方面来自于软件和系统集成业务的快速成长。而净利润增速远高于收入增速,除了毛利率提升外,费用率的下降以及政府补助的增加也是重要原因。我们认为扩大增值税征收范围是“十二五”期间国家税制改革的重头戏,其改革将为公司的持续成长提供保证。
中国国旅：免税政策超预期
在不考虑海南国人离岛免税政策的情况下,我们预计公司2010年、2011年和2012年三年每股收益分别为0.46,0.63和0.81元。考虑政策实施利好,我们预计2012年每股收益增厚0.54元,全年收益1.35元,给予30倍PE,维持目标价40.5元,维持买入评级。
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