投资建议
在海南国际旅游岛建设和集团的大力扶持下,公司业绩有持续超预期的可能。我们预计2011-2012年公司EPS为0.95、1.04元,目前股价对应PE分别为8.5、7.8倍,建议“买入”。
公司的主要看点
1、海南国际旅游岛建设的最大受益者;
2、分享国内二线市场的快速成长;
3、运力投放趋于谨慎,支撑高客座率水平;
4、航线结构优化以及机队优化,改善投入产出效率;
5、受高铁影响较小;
6、最高的正点率和“SKYTRAX五星航空公司”殊荣影射公司航空运营管理水平的专业、优秀;
7、投资收益锁定未来业绩增长;
8、受益大股东和省政府的大力扶持;
9、大新华上市渐行渐进。
股价的催化剂
1、受益海南岛冬季旅游旺季,预计今年1季报业绩增长良好;
2、海南岛国内居民消费免税政策有望于“五一”试行;
3、大新华上市渐行渐进。
风险提示
油价大幅上涨,高铁网络开通,突发灾难性事故。
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