投资要点：
业绩增幅低于预期
2010年公司实现营业收入2.46亿元，同比增长0.38%；实现利润总额7068.90万元，同比增长13.12%；实现归属于上市公司股东的净利润6218.74万元，同比增长8.54%；全面摊薄每股收益为0.59元/股；利润分配预案为10转增5派3元（含税）。
期间费用投入大致使业绩低于预期
公司净利润低于我们的预期约800多万元，业绩低于预期的原因是，公司全面启动募投项目的研发，研发费用激增48.07%，发行费用608.56万元计入了当期损益以及人员扩张等因素使得管理费用同比增长66.81%。公司加大了软件市场开拓力度和品牌建设力度，致使销售费用同比增长55.15%。业务结构持续调整系统集成业务萎缩影响将降低公司销售策略调整加大了软件及服务收入的规模，相关收入同比增长29.4%，特别是服务收入增长接近翻番。公司逐渐退出的系统集成业务在2010年萎缩至3014万元，未来拖累业绩的程度已经不大。
多因素促进增长
公司在2010年成功进入中国电信上海市场，未来广东市场是2011年可能突破的新市场，通过收购兼并的方式扩大产业的布局，金融保险、广电等行业将成为公司的客户。此外预计海外市场开拓将在2011年取得实质性进展。
维持"强烈推荐"投资评级
公司2010年业绩低于预期主要是加大投入造成的，而不是受行业发展的影响。因此我们维持对公司未来的业绩判断，预计2011-2012年，公司将分别实现归属于母公司的净利润0.99、1.29亿元，同比分别增长59.6%和29.6%；对应利润分配后股本的每股收益分别为0.63和0.82元/股。目前对应2011年的动态市盈率为31.04倍，我们维持对公司"强烈推荐"的投资评级。
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