年报基本符合预期 部分上市公司藏业绩迹象明显
东风科技(600081)2010 年净利润同比增长78.8%，EPS0.52 元；力帆股份净利润同比增长27.05%，基本每股收益0.50 元；东风汽车（60006）净利润同比增长79.54%，每股收益0.29 元；福田汽车（600166）净利润同比增长52.5%，基本每股收益1.56 元，由于管理层激励基金及资产减值的计提而业绩低于预期；中国重汽（000951）净利润同比增长57.21%，基本每股收益1.60 元，由于资产减值的计提使业绩低于市场的预期；广汽长丰（600991）净利润同比增长452%，基本每股收益0.30 元。
3月乘用车终端销售好转 关注中高端轿车股机会
从我们近期的调研及乘联会数据来看，3 月份乘用车销售出现明显回升，预计3月份销量增速在10%-15%左右，明显高于2 月份4.5%这一增速。我们相对看好中高端乘用车，主要理由：中国乘用车每年更新需求在300 万台左右，其中绝大部分倾向于中高端车型，并且近2 年城镇人均可支配收入同比增长超过10%，财富效应明显，这些因素支撑中高端轿车与SUV 销量的增长，我们看好这一方向。建议重点关注不断有新车型推出的悦达投资、上海汽车，以及相关的零部件宁波华翔、华域汽车。另外建议关注受益于城市物流运输增长的江铃汽车。
◆中高端轿车+SUV 子行业首推悦达投资
2005 年-2010 年SUV 子行业销量复合增长率达到46%。悦达投资参股21%的东风悦达起亚有2 款SUV 产品：狮跑、智跑，2011 年发动机产能问题解决后智跑还将放量；公司3 月份推出B 级车K5，市场反应良好，预计前期每月销售3000 台，经过市场检验有望达到月销5000 台，2011 年6-7 月份还将推出A 级车K2。预计公司2011 年每股收益2.2 元，PE 仅为10 倍，估值优势明显。
本周投资组合继续推荐：
悦达投资、宁波华翔、江铃汽车。
回复该发言