业绩符合预期
公司2010年实现营业收入35.86亿元,同比增长21%;实现利润总额4.35亿元、归属于上市公司股东的净利润3.27亿元,同比增长14.6%与14.7%;基本EPS为0.91元。
2010年新开门店两家,2011年预计新开1-2家店
2010年8月中旬世贸中心商场如期开业,成为以男士服饰消费为主题的商场;11月18日国金店开业,成为进驻珠江新城新商圈的首家高级百货商店。
2010年百货零售业收入33.5亿,同比增长19.5%,其中广州地区百货零售业务收入31.4亿元,同比增长19%,南宁地区百货收入2.15亿元,同比增长27.21%。公司主营毛利率为18.43%,同比下降0.31%,其中广州地区主营毛利为18.5%,同比去年下降0.4%;南宁地区毛利率为17.2%,与去年基本持平。
2011年,预计下半年佛山店开业,奥特莱斯项目预计2012年开业。
毛利率与费用率均比去年提升,现金分红创新高
公司主营毛利率为18.43%,综合毛利率为21.84%。销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为6.6%/2.64%/0.78%,期间费用率为10.02%,同比去年提升3.23%。2010年公司计划按2010年度实现可分配利润的48.73%进行现金分红:每10股派现金4.00元(含税),共14358.32万元,是历年来现金分红最高比例。
2011年仍是耕耘期,维持“谨慎推荐”评级
预计公司2011年收入达到41亿,同比增长15%,净利润在3.6-3.76亿区间,同比增长10%-15%,EPS为1-1.05元,对应2011年24X左右,维持“谨慎推荐”评级。
回复该发言