上周日本大地震给A股市场带来的影响已经逐渐退去,沪深两市在上周权重品种的带动下震荡上行。从天相行业来看,上周具有低估值优势的行业上涨幅度明显,大盘股上升动力明显强于小盘股。
从我们一直关注的小盘股超额收益来看,小盘股超额收益在上周接近历史高点89.12%之后小幅下降,由前一周的87.75%下降到85.06%。大小盘股结构性失衡的状况自去年以来一直有所修正,在上周依然明显。与此同时,上周的小盘估值/大盘估值小幅下降,现为4.15倍。建议关注大盘股阶段性继续上行的可能性。
统计局周末发布1-2月份全国规模以上工业企业利润情况。
此次数据统计涵盖的全国2000万元以上工业企业单位数的公司数量比500万元以上企业数减少40.6%。而在企业筛选标准提高的同时,全国规模以上工业企业实现利润6455亿元,同比增长34.3%,与去年1-2月相比利润提高30%以上。
从统计局调查的39个工业大类行业来看,利润增速较为突出的是黑色金属矿采选业、化学纤维制造业、化学原料及化学制品制造业。这表明在大宗商品价格上扬的影响下,中下游规模以上工业企业的利润并未因此受到影响,反而保持稳步抬升的态势。
由于上游资源价格的持续上行,下游企业上调以转嫁成本上升的风险带动了中下游企业价格上涨的预期。从行业角度来看,化工、化纤板块由于原油价格持续上涨,再加上行业本身处于较高的景气度,有很强的成本转嫁功能,因此该板块个股能够有持续表现。细分行业来看,可以看好聚氨酯、以及氟化工产业链有关上市公司。
围绕十二五规划进行产业配置依然是我们的主线。从目前已搜集信息可以看出,传统产业升级是“十二五”规划重要工作内容之一。目前的政策重心主要是强调结构调整,包括加强节能减排、加强落后产能的淘汰、鼓励产业升级、鼓励兼并重组等方面。从具体的行业板块来看,我们看好传统产业的节能减排、并购重组概念,具体行业包括:建材、钢铁、有色、造纸包装等。
从近期市场的走势来看,大盘蓝筹股的估值修复的行情仍在继续。目前短暂的结构分化属于正常现象,而市场的震荡更多的可以理解为反弹过程中的休整。我们认为大盘强势特征明显,可持续关注低估值蓝筹板块。
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