2010 年1-6 月,公司实现营业收入9,485 万元,同比增长16.82%;营业利润4,643 万元,同比增长29.98%;归属母公司所有者净利润4,276 万元,同比增长26.62%;每股收益0.32 元。
从单季度数据来看,2010年第二季度公司实现营业收入4,276万元,同比下降0.54%;营业利润1,930万元,同比增长14.74%;归属母公司所有者净利润1,793万元,同比增长2.99%;第二季度单季度每股收益0.13元。从上半年逐月A股新开户的波动可以看出A股投资者的投资行为与证券二级市场波动呈正相关走势,致使公司第二季单季的业绩相对平淡。寄望下半年整个金融环境能平稳的发展,从而带动公司业绩增长。
期间费用控制能力仍需加强。2010年1-6月,公司期间费用率38.56%,同比减少5.31个百分点。其中,销售费用率13.44%,同比增加2.31个百分点;管理费用率34.64%,同比增加1.25个百分点;财务费用率-9.53%,同比下降8.87个百分点。公司上半年期间费用率同比下降源于超募资金4.93亿元所产生的利息收入,若剔除财务费用,则报告期内期间费用率为48.09%,同比增加了3.56个百分点,该数据基本反映了上半年公司为了加强市场推广、品牌建设和增加研发所增加的相关费用。
移动互联网与金融创新品种将带动公司未来业绩增长。据CNNIC7月份公布的数据显示,我国网民规模达4.2亿,普及率达31.8%。而手机网民增加至2.77亿人,网络炒股使用率在2009年达14.8%年用户规模增幅达67%。此外,随着股指期货与融资融券等金融创新品种的成熟化,以及我国经济二次探底预期的减弱等因素将激活资本市场的活跃度。公司作为证券行情及交易系统、金融数据信息服务领域和手机金融信息服务等领域的领头羊,将成为主要的受益者之一。
盈利预测。我们预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.66元、0.75元、0.98元,按8月25日收盘价35.37元测算,对应的动态市盈率分别为54倍、47倍、36倍,公司近期无明显趋利性事情,维持公司“中性”的投资评级。
风险提示:应收账款增幅过快的风险
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