嘉盛集团：美联储官员基调转向令美元反复无常

风险资产伦敦时段开盘相当温和。股市与美元一起走软，后者依然全线下跌。但随着美联储官员最近几天的基调发生明显变化（正重压股市并导致美元反复无常），市场依然处于守势。
美联储官员讲话为市场做好美联储结束量化宽松的铺垫，今晨也还是如此。圣路易斯联储主席布拉德表示，成长前景近期业已好转；"讨论当然围绕着应该何时以及如何退出"。布拉德是典型的美联储温和派官员。他补充指出，中东骚乱、日本核危机、美国财政危机以及政府停摆的可能性，还有欧洲主权债券危机，都有可能导致美联储的退出策略受阻。但布拉德表示，这四个事件有全部得到解决的几率，美联储"或不愿或不能一直等到全球所有不确定性都消失才开始正常化政策"。
这促使一些美元空头回补头寸，欧元/美元下跌20点左右。展望后市，美元以及国债殖利率将易于受到第二轮量化宽松的退出预期影响。我们还未听到伯南克或杜德利(通常被认为美联储最重要的成员)的任何言论，他们的相关言论以及是否与其它成员抱持同样的观点值得关注。伯南克将于4月5日在一次由亚特兰大联储主持召开的大会上讲话。这将是重大市场事件。
英国方面，2010年四季度GDP终值略好于第二次修正值，自萎缩0.6%修正为萎缩0.5%。数据的细节饶有趣味。投资、家庭支出以及贸易均给成长带来压力。进口连续第二个季度超过出口，也就是说政府所谓的出口引导型复苏有点荒谬，复苏也没有从英镑长达两年的贬值中获益。家庭支出萎缩预计只会恶化不会好转，而鉴于该领域在英国成长中占据相当的份量，我们对英国今后的经济前景相当悲观。
自英国央行上周公布会议记录以来，英镑持续走软；上述数据对资本市场几无影响。MartinWeale今天将于1600BST发表讲话，他已两度投票赞成加息。所以，MartinWeale针对成长减速的看法以及对紧缩货币政策的言论值得关注。
受美元软推动，欧元上涨。但推高欧元的因素也有欧洲央行4月7日的会议进入倒计时。市场预计央行届时加息。这点可能为欧元带来很好的下档支撑，即使是面对主权债务忧虑的情况之下。欧元殖利率优势还能保持多久是个未知数，要视美联储在"政策正常化"方面的立场而定。但在欧洲央行行长特里谢在下周会议上讲话之前，我们对判定欧元触顶仍持谨慎态度。
法国2月消费者支出增幅高于预期的0.5%，达到0.9%；这为欧元伦敦盘高开奠定基础。外围国家债券殖利率略有下跌，但葡萄牙殖利率依然处于危险的高水平。焦点暂时转向利率，但主权债务危机继续主导信贷市场，即使我们认为，除非西班牙遭遇一些困境，否则对外汇市场的影响力有限。
其它方面，澳元继续密切跟随股市走势，在股市走软之际下跌。澳元/美元不再受殖利率差推动(澳大利亚殖利率现对澳元涨势的推动力减弱)；相反，我们认为，在股市走高前难以再次冲击历史新高。
黄金走软；原油涨跌互见。整体上伦敦时段交易迟滞。今天接下来，美国消费者信心指数将是美国数据的重点。
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