一、事项：中小板、创业板跳空暴跌
3月29日，中小板、创业板指数跳空低开并逐波走低，日K线出现跌破2月中旬以来的反弹平台。全日中小板综合指数跌2.08%，创业板综合指数跌3.11%。这两个板块资金出逃明显。
二、点评：业绩低于预期、两板去高估值过程开始
1、从技术上形态上看，中小板，尤其是创业板破位下行趋势明显，确认这两个板块去高估值过程的正式开始。
2、业绩增速跟不上市场的预期将逐步体现。随着年报逐步披露，两板高成长公司的业绩低于预期将逐步明朗并扩散。
3、未来两年内创业板的制约因素仍是供求格局的不平衡。
4、市场重回主板，低估值是最大理由。目前上证综指预测PE为12.89倍，中小板和创业板分别是其2.3倍和3.0倍。银行、地产催化因素阶段性显现。
5、维持春季策略中对上证指数核心波动区间：2900-3300点的判断。
三、投资建议：
仍然建议按照低估值、顺周期、流动性三维角度选择行业和个股。策略上注意回避年报业绩低于增长预期的品种。
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