2010年公司实现收入71,303.75万元，同比增长31.29%；归属母公司所有者净利润6,486.03万元，同比增长31.10%，每股收益为0.41元。收入的增长基本上符合我们的预测，但净利润的增长较我们预测的增长率低了7个百分点，主要原因是公司的管理费用、销售费用和营业税金的上升超出了收入的增长。
收入增长的主要原因是：随着智慧城市和信息化建设在国内的进一步发展，公司在既有产品领域在省外的拓展相对顺利，且新增产品领域也带来了收入。其中公司的交通智能化和医疗信息化业务分别增长了54.34%和23.51%；新增的能源智能化、环境智能化和教育智能化的业务为公司带来了1,804.24万元、764.47万元和2,646.76万元的收入；稍有下降的是建筑智能化业务，收入减少了1.18%。
公司费用增长快于收入的增速。营业税金及附加、销售费用和管理费用分别同比增长63.8%、87%和87%。主要由于2010年积极开拓业务渠道，加强区域建设，营销费用投入较大；管理费用的大幅增加来源于研发费用、员工人数和职工薪酬的增加。公司的综合毛利率小幅上升了4.06%，提升到28.44%
本期利润分配预案：每10股转增5股，并派发1元（含税）
2011年，在国家的转换生产方式、智能化发展和“保民生”等政策推动下的信息化发展大潮中，公司将进一步利用自己在智能交通和医疗信息化中的市场和品牌地位，积极开拓新的市场和开发在能源、教育、环境等行业的新产品。我们预计11年，公司的收入增长能够到达到37%的水平。
略微调整对收入增长速度的预测。预计2011—2013年公司收入为9.52亿、13.29亿和18.70亿元，同比增长37%、39%和40%，归属母公司净利润为0.97亿、1.43亿和2.06亿元，每股收益分别为0.61、0.89和1.29元，对应的动态市盈率分别为38.2、26.07和18倍。维持“增持”评级。
风险提示：智能交通业务和医疗系统推广进度低于预期。
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