2010年,中国太保实现营业收入1416亿元,同比增长36%,实现归属于母公司股东的净利润85.57亿元,同比增长16%,每股收益1.0元。每股净资产为9.34元。
从渠道上看,2010年个险新单保费收入为90.78亿元,较上年同期增长20.1%,银保渠道业务收入为482亿元,较上年同期增长63.3%,银保期缴保费为84.69亿元,同比提高46.5%,银保期缴率为20.6%。
从险种结构上看,2010年分红型保险业务收入684.3亿元﹐较上年同期增长57.6%;传统和分红型保险业务合计占比95.3%,较上年同期提高1.0个百分点。分红产品成为公司重点发展的产品。个险渠道的鸿利年年、金泰人生和银保渠道的红利发是今年公司的主打产品。
2010年,尽管股市转入震荡格局,但中国太保依然实现了209亿元的总投资收益,同比增长7%。总投资收益率为5.3%,同比减少1个百分点。截止2010年底,公司权益类投资占比为11.5%,比年初降低0.8个百分点。
2010年,公司继续加强业务结构调整力度,大力推广长期限保单,销售以分红险为主导的产品,并保持银保渠道产品的期缴率,产品利润率增加幅度较快。因此,2010公司的新业务价值增长幅度较大,同比增长了22%。
在25倍新业务倍数的假设下,公司估值为30.8元。维持“谨慎推荐”评级。
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