2011年一季度行情即将画上句号，而今年以来，各主动型基金表现可谓悬殊；另外，今年主动型基金与被动型指数基金间的角逐也趋向激烈。
根据中国基金网数据，截至3月29日，今年来净值表现最好和最差的开放式基金都是偏股方向品种：表现最好的南方隆元产业上涨10.97%，表现最差的光大中小盘下跌11.79%，两者差异达到了22.76%。
指数基金整体占优
从今年净值增长前十位的开放式基金分布来看，主动型基金和被动型指数基金的竞争可谓激烈。根据中国基金网统计，截至3月29日，今年来基金净值增长第一至第六位被主动型基金包揽；其余四席则被被动型的指数基金所占据。
从今年来净值增长第十一位至第二十位的开放式基金分布看（截至3月29日），被动型指数基金十分抢眼：除了由“明星基金经理”王亚伟“掌勺”的华夏策略排名第二十位外，上证红利ETF等10只指数基金包揽了其余的九个席位。
截至3月29日，开放式基金中有60只基金净值今年增长超过4%，其中有39只是指数型基金，其中尤以50指数、上证综指和沪深300指数作为参照物的指数基金数目最多。此外，截至3月29日，开放式基金之中有127只今年来净值亏损幅度超过了4%，其中没有一只是指数基金。
而且，部分ETF联接基金更是告别了“不赚钱”历史，指数基金在今年一季度直接成为市场向上的“推手”。而这也似乎应验了“风水轮流转”的谚语，因为在去年行情中，伴随着大盘的不断下挫，指数基金群体“受伤”最严重。
估值成为上行动力
从以往经验看，估值合理以及机构资金主动买入，往往是指数基金重新获得青睐的主要原因。
对于指数基金投资，华泰柏瑞基金公司指数投资部总监张娅向《第一财经日报》记者表示，尽管当前整体货币政策仍然偏紧，经济增速走势仍然具有一定不确定性，但在我国处于经济转型拐点、市场房价可控等背景下，目前市场仍处于大盘向中小盘风格转换过程，并且从美国股市上看，大盘、小盘相对风格轮换具有长周期的特征。
申万菱信基金公司也向本报称，从资金面上看，银行间市场的实际资金宽裕程度超过市场普遍预期，这一情况有利于推动市场再度上升，尤其是利好金融和地产等对资金条件较为敏感的板块，从长期看，可以适当提高地产股配置，等待其估值水平回归。
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