投资互联网有3阵营 徐小平悔失凡客

1月5日，准上市公司华锐风电开始进行网上申购，申购价为90元/股，这股价也成为了A股史上最高的发行价，超越了中国神华2007年9月上市时36.99元/股的记录。
这个令人咂舌的发行价格还同时造就了一个神话：在华锐风电背后的众多PE/VC轻松地获得数百倍的收益。尉文渊和阚治东(博客)等人掌管的投资机构投资五年获得了超过500倍的回报，而新天域资本在进入不到三年时间后也斩获了逾145倍的高额回报！
这不仅让喧嚣一时的高盛投资海普瑞的93倍账面收益相形见绌，也让被认为是高爆发力的互联网公司们感到羞愧。
尽管足够低调，但资本市场却依然令华锐风电光芒四射。
在资本的助力之下，麦考林、当当上市；凡客、京东完成数轮大规模融资；每个月仅资本在电子商务的投资案例平均超过5个……俨然催生出中国电子商务历史上的“大时代”。
2010年，电子商务火了。就连天使投资人徐小平也为曾经未能投资凡客和淘宝而深以为憾，提起这个事情仍让徐小平激动地拍了拍自己的大腿回忆：“陈年当时找的不是我，是我一做PE的朋友，后来都没投；淘宝一开始要的200万美金，我投50万是可以的，我还可以联合其他一些人……”
往事不堪回首，徐小平开始频密布局电子商务。假如现在要我给求职与奋斗的青年人说一句话，我会说：“e－Com－merce！电子商务！”
如果说过去的1年是电子商务投资之年，那么2011年，另一个产业已经在资本的躁动下如弦在箭——移动互联网的热浪正扑面而来。面对一场即将到来的移动互联网大爆发，嗅觉敏锐的资本们显然已经准备好了，甚至已经有一批来自资本的力量提早在此布道并且等待孵化。
在这张移动互联网投资地图上，根据不同的阶段和需求，自然划分出几大阵营：首先是徐茂栋、薛蛮子、雷军等著名的天使投资人和李开复的创新工场模式；第二个阵营就是传统意义上的VC；第三阵营就是来自企业的战略投资，一边有像高通、英特尔这样以企业战略为主的战略投资者；另一边也有近期频频出现的，如Fund9、mFund等由巨头企业（或与VC联合）设立的专项基金。
李开复表示，移动互联网遍地是黄金，而且机会转瞬即逝。如何把握这一个机会?以什么样的成本来把握这个机会?如果想最大可能的把握住每个机会，并且自己用最少的投入来把握这个机会，那利用资本的杠杆理所当然是最好的办法，而且站在资本的那端就更有威力。
近来，在各种场合，VC们都难掩对移动互联网的复杂感情。从投资方向上看，移动互联网未来仍是主流，但资费、平台、内容及第三方支付等问题仍然存在。相对于美国的并购等方式，国内移动互联网投资的退出渠道也比较有限，很多专注早期投资的机构不得不关注移动互联网公司“长不大”的问题。
KPCB合伙人周炜选择押题云计算，而联想投资董事总经理刘二海则可能会更注重云服务。不过，仍有不少VC认为，未来运营商还将是市场中的领导者。
基本得到VC们全面认可的是，2011年，关于移动互联网的投资在全球范围内还会持续升温。不过，投资国内项目的早期创投机构，是笃定落子，还是忐忑前行？这更有赖于他们对投资界的另一大热门关键词“中国市场”的行情和走向做出更准确的判断。
盘点刚刚过去的2010年，VC、PE们在川投资的事例还真不少。深圳创新投资集团日前报盘称，2010年共投资了69个项目，总投资额近25亿元人民币。“其中在四川投了两家企业，一家是徽记食品，另外一家是从事环境保护的企业。”深圳创新投资集团西南区总经理许翔称，不久前在重庆成立的“红土基金”，已经与四川若尔盖西部旅游休闲牧场景区发展有限公司达成了投资额为人民币3000万元的意向合作协议。
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“去年我们在西部地区投资了两笔，其中一笔是成都林海电子有限责任公司。”中科招商董事长单祥双说，他们已向林海电子注资了1亿元，获得了20％的股权份额。
业内人士认为，VC、PE正积极布局西部，且与当地政府的积极引导不无关系。如四川省财政厅已于近期下达了科技型中小企业创业投资补助资金，引导投资机构向初创期科技型中小企业投资，银行和担保机构等向科技型中小企业积极开展投融资服务。
这一切看起来似乎很顺畅。不过，相对于PE们而言，VC更像孤独的先行者，从早期投资到瓜熟蒂落，其间往往难耐寂寞，然而其们前进的的步伐依然坚定执着，资本运作一再上演。
1月9日上午，全国首只以“海归创业”为投资主题的私募股权投资基金——浙江海邦人才创业投资合伙企业(简称“浙江海邦人才基金”)在杭州成立，1.5亿元投向新兴战略产业；中资金融服务商——中国光大控股称，集团旗下第三支海外私募基金已成功募资4亿美元（约31.1亿港元），并开始寻找投资项目；美国凯雷投资集团上周五再度减持中国太保，涉及4.152亿股中国太保H股，套现约18亿美元。
西凤股份引进了9家战略投资机构，募集资金达10亿元，并将在2012年前完成上市准备，曾获中信产业基金投资；由阿波罗全球管理公司、贝恩资本和、德太投资公司等私募股权投资公司组成的财团有意收购美国食品与饮料生产商Sara Lee Corp（SLE），并与其进行接洽。
来源： ChinaVenture 　作者： 云晓
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