前金管局总裁、现任中国金融学会执行副会长任志刚发表题为“人民币安全兑换的方法”的新文章,认为内地当局在人民币资本账开放的过程中,应着重主动、可控、和逐步情况下进行,但只要在外汇管理上达到“充分兑换”full convertibility)的目标,即监管当局可施加规定和批准个别兑换,以维持金融稳定性。或毋须达致“完全自由兑换”(totally free convertibility)。
任志刚指出,充份兑换不等于完全自由兑换,监管当局可施加规定和批准个别兑换以维持金融稳定性,毕竟金融应用于支持经济发展已非为提升金融中介者的盈利能力,但他认为,监管当局如果要监测资金兑换,有需要从事前审批逐步过渡至加强事后监测管理,如若遇到有机构滥用机制作资本账兑换,当局应有权施以罚则或税款。
任志刚又说,过往经验显示,完全自由兑换可能会衍生金融问题,而不少西方国家以至香港虽然都没有管制资本进出,但有趣的是,国际货币基金组织最近却有修正立场,认为政府若遇到资金大量涌入,而货币及财政政策不能发挥作用导致经济不稳时,限制资金流入或为可行方法之一。
不过,对于IMF昨日正式同意各国可对国际资金流入实施管制,金管局发言人回应指,基本法不容香港实施资本管制,故不会对现行政策作出更改。
任志刚又指出,人民币国际化对未来国际货币制度的影响重大,预计在未来20将会成国际货币之首。惟他指出当前内地有关部门仍未详细交待人民币国际化的进程,料是中央仍担心人民币国际化会影响金融系统的稳定性,亦难于驾驭国际资金的大举流入。
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