投资要点：
2011年3月份，中国联通A股收益率为-3.23%，通信设备板块收益率为-6.95%，同期沪深300指数下跌0.50%。
中国联通用户数增速居前
2011年2月，中国移动新增移动电话用户561.1万户，同比增速增加了2.41%；中国联通新增移动电话用户194.1万户，同比增长60.95%；中国电信新增移动电话用户240万户，同比增速-20.27%。整体上，1-2月份中国移动仍然在新增用户的比重有所降低，但占较大比重，达到51.93%。
3G用户平稳发展
3G用户仍在平稳发展，我国3G用户仍在平稳发展，2011年1-2月份，我国新增3G用户893.8万户，达到5598.7万户。从细分结构上看，在新增用户中3G用户的增长逐渐起到带动作用，3G用户在新增用户中的占比，由2010年1季度的25.8%，上升至2011年2月份的42.5%。我们维持对今年3G用户增长较为乐观的判断，用户数的增长将带来运营商的经营预期，建议关注由此带来的运营商的投资机会。
投资策略
2、3月份通信行业估值水平处于下降趋势当中，这一方面是市场风格的转换，另外是由于对于1季度业绩的担忧。4月份我们建议重点关注通信板块的阶段性机会。投资策略我们维持以往的判断，仍然建议依据两条线索选择投资机会：一是在市场震荡的行情背景下，通信设备板块回落调整中的阶段性机会，建议关注网络优化、宽带接入等子行业；其次，行业消息面因素能够刺激股价短期上涨，从行业需求层面判断，目前行业可能的热点有：WiFi热点、宽带接入、移动支付，建议关注与之而来的投资机会。维持行业"看好"评级。个股方面，推荐世纪鼎利、中天科技、日海通讯、光迅科技，维持三维通信持有评级。
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