国务院促进牧区又好又快发展 关注2只股

4月6日召开的国务院常务会议研究部署促进牧区又好又快发展的政策措施，确定加强草原生态保护建设，提高可持续发展能力等5大措施实现牧区经济结构进一步优化。相关牧业上市公布或将受益。
西部牧业（300106）：新疆优质生鲜乳专业提供商
公司此次发行A股3，000万股，发行后总股本为1.17亿股。公司控股股东石河子国资公司持有5，485.61万股，实际控制人为新疆生产建设兵团农八师国资委。
公司拥有种畜良种繁育、饲料生产加工、奶牛集约养殖、牲畜屠宰加工、鲜奶收购及冷链配送等完整的畜牧经济产业链，是新疆地区集奶牛集约化养殖、种畜繁育、优质生鲜乳供应于一体的畜牧业产业化龙头企业。公司主要从事优质生鲜乳的供应，公司收入主要来源于外购生鲜乳、自产生鲜乳以及种畜良种繁育收入。
公司所处的畜牧业正向产业化道路迈进
畜牧业已成为我国农业和农村经济的支柱产业。畜禽良种繁育是现代畜牧业生产的基础，体现了畜牧业科技水平的高低，也是畜牧业生产能否取得高效益的关键。规模化、集约化是未来畜牧业发展的重要方向。
自产生鲜乳与良种繁育是公司的未来业绩亮点
公司良繁牛场拥有在新疆地区最为现代化的牛场圈舍和生产设施，无论从圈舍条件、机械设施配置还是从牛群质量、奶牛产量上均在新疆乃至西北处于领先地位。近三年来，公司繁育的良种奶牛主要用于扩大自身养殖规模，当公司奶牛存栏量达到适当规模后，公司繁育的良种奶牛将大量对外销售。
募股资金投向分析：
公司募投建设项目投资额共计1.54亿元，包括6，000头高产奶牛标准化养殖基地建设项目、生鲜乳综合服务体系升级改造项目以及牛、羊良种繁育技术工程研究中心扩建项目。
公司面临的主要风险：
动物疫病风险；食品安全风险；自然灾害风险。
盈利预测及估值
预计公司10、11年EPS分别为0.31元和0.42元；我们认为公司的合理市盈率水平应在35-40倍之间。按照预测的2010年业绩计算，公司股票上市后的合理价值区间应在10.85～12.4元之间。
大康牧业（002505）：安全优质生猪饲养企业湘西猪业龙头
公司地处养猪大省湖南省怀化市，是以种猪、仔猪、育肥猪饲育销售为主，饲料加工销售为辅的农业产业化龙头企业。公司以农业产业化经营为核心，借助独有的"自然生态+便捷交通"优势，依托优质种猪资源，致力于成为中国一流的安全猪肉供应商。
公司投资亮点
1、本次募投项目之一的40万头生猪屠宰项目达成后，公司将实现从饲料生产、种猪选育到生鲜肉加工、配送的相对完整的生猪养殖产业链。2、公司拥有不可复制的种猪、仔猪繁育基地，公司对引进原种种猪实行核心种群终生系谱管理档案制度；并积极推进引进品种本土化选育。3、独创的"公司+基地+养殖大户+农户"模式，可使公司快速实现低成本规模扩张。4、公司养殖基地位于湘西雪峰山区，地理环境极佳，不仅有利生猪繁育，而且可以有效隔离疫病传播。5、"长株潭两型社会"建设，给公司发展带来新机遇。
募投项目
1、公司作为地区生猪养殖龙头，顺应生猪需求量增长，将引入30万头规模生态养猪小区建设项目。此项目将在公司现有猪场基础上，新建8个无公害商品猪生态养殖小区，其中包括3个一级种猪繁育基地，项目投产后将给公司带来4.19亿元/年的营业收入。2、公司计划建设40万头/年生猪屠宰生产线、分割、冷却肉加工线、农副产品加工线各一条及其配套设施，总建筑面积1.57万平方米；项目投产后可实现5.80亿元/年的营业收入。
盈利预测
回复该发言

预计公司2010-2012年营业收入分别为4.11、6.41、10.48亿元；对应公司全面摊薄EPS分别为0.43、0.58、0.77元。参考公司未来三年38%的复合增长率、A股畜禽企业2011年38倍PE及同类型雏鹰农牧（002477）上市时发行43倍PE，给予公司38-43倍PE，预计公司股票上市合理投资价值区间为22.04-24.94元。
风险提示
生猪疫病风险；生猪价格波动风险；税收优惠政策变动风险。
回复该发言